ابحث في الخارج عن علامات تشير إلى أن المشاكل قد تكون على وشك الحدوث في الأسواق الأمريكية في عام 2025
قد يكون هذا العام مليئًا بالمفاجآت، ليس فقط في الداخل، ولكن أيضًا في جميع أنحاء العالم. وهذا يعني أنه من المفيد للمستثمرين استكشاف مصدر بعض هذه المفاجآت. هذه المرة، من المحتمل أن تأتي هذه التهديدات من مناطق أكثر غموضًا في السوق والاقتصاد العالمي. ولنتأمل هنا حالة الصين، حيث انخفضت عائدات السندات وتراجع اليوان الصيني في مقابل الدولار الأميركي منذ بضعة أسابيع. وتشهد أسعار المستهلك في الصين تباطؤا. وكان هذا سبباً في تفاقم المخاوف من الانكماش المستمر في الاقتصاد الذي، على الرغم من الجهود الحكومية الأخيرة لتحفيز الاقتصاد، لا يزال يعاني من الطاقة الفائضة في كل شيء من الإسكان إلى السيارات إلى الألواح الشمسية. ويأتي هذا على الرغم من الوعود التي بذلها الرئيس شي جين بينج باستنان تدابير جديدة جريئة هذا العام لتحقيق نمو الاقتصاد الصيني بنسبة 5% هذا العام، بما في ذلك الإنفاق بالاستدانة على نطاق واسع لتحفيز الضخ. ويبدو أن أسواق الصين متشككة إلى حد ما في النجاح المتوقع في هذا الصدد. قصة اقتصادين بارزين لا تزال ملايين المنازل شاغرة في الصين. وفي الوقت نفسه، من المقرر أن يتم التخلص من فائض السيارات والألواح الشمسية في جميع أنحاء العالم لتخفيف التخمة، على افتراض أن الدول الأخرى لن تقيم حواجز جمركية وغير جمركية للقيام بذلك. ومن المشكوك فيه أن يكون هناك أي حلول سريعة لاستمرار القدرة الفائضة في مجموعة متنوعة من الصناعات الصينية، تماما كما تعلمت اليابان في التسعينيات، والتي أدت إلى عدة عقود ضائعة من النمو الاقتصادي. وهذا يعني أن الصين لديها عدد أقل من أدوات النمو التي يمكن سحبها. ورغم أن الارتفاع الأخير في الأسهم الصينية أثار حماسة بعض المستثمرين البارزين، فإن المعسكر الشامل للمستثمرين العالميين، الذين يراهنون على عودة الاقتصاد الصيني وأسواقه، ربما حصلوا بالفعل على الجزء الأكبر من عائداتهم المتوقعة. وعلى الجانب الآخر، هناك بريطانيا العظمى، التي تشهد أيضًا بعض القضايا التي ليست على رادار الجميع. ويواجه الجنيه الاسترليني صعوبات أمام الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، تؤدي تكاليف خدمة الديون إلى ارتفاع عائدات السندات البريطانية وعرقلة محاولات المملكة المتحدة للتعافي من الآثار المتبقية لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ووباء كوفيد. لم نشهد الجنيه الاسترليني في أزمة حقيقية منذ عام 1992 عندما “كسر” مدير صندوق التحوط الأسطوري جورج سوروس الجنيه البريطاني عندما خرج من نظام سعر الصرف المرتبط بأوروبا وانخفضت قيمته. ومن المثير للسخرية أن إمبراطوريتين، كانت حظوظهما مرتبطة ببعضهما ذات يوم، تتصارعان في سياق اقتصاد عالمي سريع التحول. ومع ذلك، فهي ليست بؤر التوتر الوحيدة في جميع أنحاء العالم التي يمكن أن تقلب الأسواق المالية هذا العام. يبدو أن التقدم الاقتصادي في اليابان قد توقف. ويبدو أن معدلات التضخم في أوروبا، كما هي الحال في الولايات المتحدة، تراوح مكانها. علاوة على ذلك، فإن قوة الدولار الأمريكي تجعل الأسواق الناشئة أقل جاذبية للمستثمرين الأمريكيين، مما يعيق الاستثمارات الأجنبية المباشرة في تلك البلدان. وتشهد دول مثل البرازيل والهند، وهما حجر الزاوية الآخر لما يسمى بدول البريك، إلى جانب روسيا والصين، انخفاض قيمة عملاتها مقابل الدولار. مشاكل محتملة في الداخل بطبيعة الحال، فإن مؤشر S&P 500، الذي تمتع للتو بأفضل السنوات المتتالية منذ عامي 1997 و1998، قد يتعرض أيضًا لضغوط طفيفة ويواجه مشاكل نشأت هنا في المنزل. ومن الممكن أن تتأثر سوق الأوراق المالية الأميركية سلبا بالتعريفات الجمركية الشاملة المخطط لها والتي ستنفذها إدارة ترامب القادمة، في حين قد تؤدي عمليات الترحيل الجماعي إلى إحداث فوضى في أسواق العمل المحلية. ومن الممكن أن يؤدي كل من هذين التطورين إلى إحياء التضخم في الولايات المتحدة، والذي كان من المعتقد حتى وقت قريب أنه قد تم التغلب عليه إلى حد كبير. وفي حين تظل الولايات المتحدة أقوى اقتصاد في العالم، فإن الأحداث في الخارج يمكن أن تكون سبباً في إشعال أي نار مختبئة تحت سطح اقتصادنا وأسواقنا. ومن الممكن أن تقدم أسواق العملات والسندات العالمية بعض علامات الإنذار المبكر بوجود خطر وشيك، على الرغم من التحديات المحلية الواضحة. هذا العام، قد يكون من المفيد للمستثمرين أن يراقبوا التهديدات التي قد تصيبهم بالذهول. وربما كان النمو الاقتصادي القوي في العامين الأخيرين، وتسارع الإنتاجية، وعوائد السوق الأعلى من المتوسط، سبباً في إضعاف حواس المستثمرين المحليين. وقد يكون الوقت قد حان أيضًا للمستثمرين الأمريكيين للنظر عبر برك متعددة للتأكد من أن المشكلات الخارجية لا تضرهم لأول مرة منذ سنوات عديدة. النجاح غالبا ما يولد الرضا عن النفس. أو بمصطلحات المدرسة القديمة: لا تخلط أبدًا بين العقول والسوق الصاعدة. قد يكون الوقت قد حان لاستخدام أدمغتنا للاحتفاظ بميزة الاستثمار في عام جديد يحتمل أن يكون غير مؤكد. – المساهم في CNBC، رون إنسانا هو الرئيس التنفيذي لشركة iFi.AI، وهي شركة متخصصة في مجال الذكاء الاصطناعي.
