تتحول حدود النقل من الطرق الأرضية إلى السماء وخارجها. المستثمرون الذين يبحثون عن نمو مرتفع غالبا ما يزنون شركة آرتشر للطيران (رمزها في بورصة نيويورك: ACHR) ضد شركة الآلات البديهية (NASDAQ:LUNR) لالتقاط هذه الموجة الصناعية القادمة.
آرتشر هي شركة رائدة في مجال الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائي للتنقل الجوي في المناطق الحضرية. تركز شركة Intuitive Machines على مركبات الهبوط على سطح القمر والبنية التحتية الفضائية. يعمل كلاهما في مجالات ذات تقنية عالية مع جداول زمنية طويلة للتطوير، مما يجعلها خيارات مضاربة ولكن من المحتمل أن تكون مجزية لأولئك الذين يراقبون تطور الطيران والاستكشاف.
قضية آرتشر للطيران
تقوم شركة آرتشر ببناء طائرات إقلاع وهبوط عمودية كهربائية للتنقل الجوي في المناطق الحضرية وتخطط لتشغيل شبكات التاكسي الجوي الخاصة بها. إنها لاعب رفيع المستوى بين الأسهم الصناعية التي تتجه نحو الكهربة. شركاء مثل الخطوط الجوية المتحدة (NASDAQ:UAL) قد وضعوا أوامر مشروطة، على الرغم من أن تركيز العملاء هذا يضيف طبقة من المخاطر إلى العمل.
بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت شركة آرتشر للطيران عن إيرادات قدرها 300 ألف دولار فقط. وكانت هذه الإيرادات المبكرة مصحوبة بخسارة صافية بلغت حوالي 618.2 مليون دولار. ويعكس هذا أن الشركة لا تزال في مرحلة ما قبل التجارة حيث تسعى للحصول على شهادة نوع الطائرة وإنتاجها.
اعتبارًا من الميزانية العمومية لشهر ديسمبر 2025، بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية حوالي 0.1x. تقيس هذه النسبة إجمالي الدين، بما في ذلك الالتزامات القصيرة والطويلة الأجل، مقابل حقوق المساهمين، ويشير الرقم الأقل إلى اعتماد أقل على الأموال المقترضة. وكان التدفق النقدي الحر سلبيًا عند 511.7 مليون دولار، وهو ما يمثل النقد المتبقي بعد تغطية الإنفاق التشغيلي والرأسمالي.
حالة الآلات البديهية
توفر شركة Intuitive Machines مركبات الهبوط على سطح القمر والمركبات الفضائية والبنية التحتية للشبكة المدارية للعملاء الحكوميين والتجاريين. يظل عميلها الأساسي هو وكالة ناسا، التي تستخدم خدماتها لبرنامج Artemis وشبكات نقل البيانات. تخدم الشركة أيضًا عملاء الدفاع وقامت مؤخرًا بتوسيع قدراتها في تصنيع الأقمار الصناعية من خلال الاستحواذ على Lanteris.
وفي السنة المالية 2025، وصلت الإيرادات إلى حوالي 210.1 مليون دولار، وهو انخفاض عن الأعوام السابقة (بلغت المبيعات 228 مليون دولار في عام 2024). أعلنت الشركة عن خسارة صافية بلغت حوالي 83.3 مليون دولار خلال هذا الوقت، وهو أقل بكثير من صافي خسارة عام 2024 البالغة 284 مليون دولار.
اعتبارًا من الميزانية العمومية لشهر ديسمبر 2025، تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية حوالي -0.5x، مما يعني أن إجمالي الالتزامات يتجاوز حقوق المساهمين. بلغ التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2025 حوالي 56 مليون دولار سلبيًا، وهو ما يمثل النقد المتبقي بعد دفع تكاليف العمليات والأصول الرأسمالية.
مقارنة ملف تعريف المخاطر
تواجه آرتشر اعتماداً كبيراً على الشهادات التنظيمية لطائراتها منتصف الليل، وأي تأخير من قبل إدارة الطيران الفيدرالية من شأنه أن يعيق التسويق التجاري بشدة. لدى الشركة تاريخ من الخسائر التشغيلية ومن المرجح أن تحتاج إلى المزيد من رأس المال، وهو الأمر الذي قد يكون صعبًا إذا ساءت ظروف السوق. هناك أيضًا منافسة شديدة في سوق التاكسي الجوي من المنافسين مثل جوبي للطيران (رمزها في بورصة نيويورك: جوبي) و ايهانج القابضة (ناسداك: إه)
تعتبر شركة Intuitive Machines حساسة للغاية لدورات الميزانية الحكومية، وخاصة تمويل وكالة ناسا ووزارة الدفاع. يشكل تكامل عمليات الاستحواذ الأخيرة أيضًا مخاطر تنفيذية لفريق الإدارة أثناء توسيع نطاق العمليات. علاوة على ذلك، تظل الرحلات الفضائية محفوفة بالمخاطر بطبيعتها، وقد يتسبب فشل إطلاق واحد أو خلل في القمر الصناعي في إحداث أضرار مالية كبيرة وضرر على السمعة.
مقارنة التقييم
تحمل شركة Archer Aviation نسبة ربح/خسارة أعلى بكثير نظرًا لأنها في وقت مبكر من تطويرها. لا يوجد لدى أي منهما مضاعف ربحية آجل لعام 2026 لأنه من غير المتوقع أن تحقق أي من الشركتين أرباحًا.
يتم الحصول على مقاييس التقييم من إعداد النماذج المالية (FMP) وقد تختلف عن موفري البيانات الآخرين.
ما هو السهم الذي سأشتريه في عام 2026؟
أنشأت الحكومة الفيدرالية إطارًا في عام 2025 للاختبار الواقعي لطائرات eVTOL، وهي خطوة ملموسة نحو تحويل رؤية آرتشر إلى حقيقة. وتعمل بلدان أخرى، بما في ذلك اليابان وكوريا الجنوبية والمملكة العربية السعودية، على تطوير أطر تنظيمية مماثلة. لا يزال هناك الكثير مما يجب أن يحدث حتى تتمكن طائرات آرتشر من التحليق في السماء، لكن فكرة أن المجال الجوي للبلاد يتم تنظيمه بطريقة تعيق النمو هي فكرة وجدت استحسانًا بين القيادة الأمريكية.
تتخذ شركة آرتشر خطوات لتجديد مطار هوثورن الصغير في لوس أنجلوس لاستخدامه كمنطقة اختبار، وتعمل على زيادة قدراتها التصنيعية لتصل في النهاية إلى طاقتها الاستيعابية لـ 50 طائرة سنويًا. لدى المديرين التنفيذيين في الشركة خطة أولية للتركيز على الاستخدامات العسكرية واستخدامات الشحن لطائرتها، وهو ما سيكون طريقًا أسهل لتحقيق الإيرادات المبكرة. التقديرات المستقبلية هي تخمينية، لكن محللي وول ستريت يرون أن شركة آرتشر ستحقق أول أرباح لها في عام 2030، بإيرادات تبلغ 2.3 مليار دولار، ولكن يجب أن تسير الأمور على ما يرام من الآن وحتى ذلك الحين.
البطاقة الرئيسية التي يحملها آرتشر هي اتفاقية الشراء مع يونايتد إيرلاينز لتكون بمثابة سيارات أجرة، وتوسيع خدمات شركة الطيران. ومع ذلك، لا يتم ضمان تنفيذ العقد بالكامل.
وفي الوقت نفسه، تقع الآلات البديهية في أحد أهم القطاعات الناشئة حديثًا، ألا وهو الفضاء. بدأت شركة Intuitive Machines عامها المالي 2026 بأقوى ربع في تاريخها، حيث حققت إيرادات قياسية بلغت 187 مليون دولار أمريكي. تقول الإدارة إن لديهم طلبيات متراكمة بقيمة 1.1 مليار دولار، بما في ذلك 400 دولار من الحجوزات الأخيرة في أوائل عام 2026. وتتجه ناسا نحو الوصول المستمر إلى الرحلات الفضائية وعمليات التسليم أيضًا، وهو ما يبشر بالخير لمبيعات الشركة على المدى الطويل. ومن المتوقع أن تتضاعف إيرادات السنة المالية 2026 بأكثر من أربعة أضعاف لتصل إلى 952 مليون دولار، مع خسارة صافية أقل قدرها 66 مليون دولار. يتوقع المحللون أن تحقق الشركة أرباحها الأولى في عام 2028.
تعد كل من هذه الشركات رائدة مثيرة في شكل جديد من أشكال الطيران. يبدو أن شركة Intuitive Machines تخطو خطواتها نحو الأمام هذا العام من خلال زيادة كبيرة في الإيرادات، في حين لا يزال يتعين على شركة Archer أن ترى نفسها من خلال أرض الاختبار. بالنسبة لعام 2026، استخدم Intuitive Machines.
هل يجب عليك شراء أسهم في شركة Archer Aviation الآن؟
قبل أن تقوم بشراء أسهم في شركة Archer Aviation، ضع في اعتبارك ما يلي:
كذبة موتلي مستشار الأسهم حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم ليشتريها المستثمرون الآن… ولم تكن شركة آرتشر للطيران واحدة منهم. تم تصميم الأسهم العشرة التي تم تخفيضها لتحقيق نمو طويل الأجل ويمكن أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكر متى نيتفليكس قمت بإعداد هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 377.990 دولارًا!* أو متى نفيديا قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 1,269,518 دولارًا!*
هذا الأداء هو السبب الذي يجعل الناس يستمعون. مع سجل حافل من متغلبًا على S&P 500 بمقدار 4x, مستشار الأسهم يقدم ميزة واضحة. لا تفوت أحدث قائمة العشرة الأوائل المتوفرة مع مستشار الأسهم، وانضم إلى مجتمع استثماري مصمم على المدى الطويل.
شاهد الأسهم العشرة »
* يعود مستشار الأسهم اعتبارًا من 25 يوليو 2026.
بريندان كوفي ليس لديه موقف في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool مناصب في الآلات البديهية ويوصي بها. The Motley Fool لديه سياسة الإفصاح.
طيران آرتشر مقابل الآلات البديهية: هل يعتبر رائد الطيران أو الفضاء هو الشراء الأفضل في عام 2026؟ تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool
