الائتمان الخاص يطرح مخاطر مألوفة حيث يطارد المستثمرون العوائد
قد لا تتكشف أزمة في عالم الائتمان الخاص على المدى القريب ، ولكن يجب على المستثمرين التفكير فيما قد يحدث عندما يأتي الركود التالي. نشرت شركة Boston Federal Reserve مؤخرًا ورقة تستكشف ما إذا كانت زيادة الدولارات في ائتمان خاص ستشكل في النهاية مخاطر مالية منهجية لصناعة الإقراض. على الرغم من أن الورقة لم تجيب مباشرة على السؤال الذي طرح ، من المهم أن تم طرحها على الإطلاق. انتفخت فئة أصول الائتمان الخاصة إلى حوالي 1.7 تريليون دولار. تقدم الشركات في الصناعة قروضًا للشركات في بيئة تراجعت فيها البنوك من الإقراض في مواجهة القيود التنظيمية. ومع ذلك ، في الآونة الأخيرة ، بدأت البنوك في توفير التمويل لهذه الشركات الائتمانية الخاصة نفسها في شكل خطوط ائتمان. تساعد خطوط الائتمان هذه على تسهيل توزيع رأس المال حيث تستغرق شركات الائتمان الخاصة وقتًا لخفض الاستثمارات التي يقوم بها شركائها المحدودين. “يشير تحليلنا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي وبيانات على مستوى القرض إلى أن نمو الائتمان الخاص قد تم تمويله إلى حد كبير من خلال القروض المصرفية وأن البنوك أصبحت مصدرًا رئيسيًا للسيولة ، في شكل خطوط ائتمان ، لصالحها [private credit] المقرضون ، “إن بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن قال في تقريره:” يمكن أن تكون روابط البنوك واسعة مع سوق الكمبيوتر الشخصي مصدر قلق لأن تلك الروابط تعرض البنوك بشكل غير مباشر للمخاطر العالية التقليدية المرتبطة بقروض أجهزة الكمبيوتر الشخصية “. التأثير على الميزانيات العمومية ، عادة ما يكون ذلك أكثر وضوحًا. إذا كانت الإجابة أعلى من ذلك ، فقد نحدق في إصدار أصغر من الأزمة المالية في يوم من الأيام. تكون مصطلحات الإقراض أقل صرامة من قروض أكثر تقليدية. سيكون الأمر مشابهًا لما فعلته الشركات المالية مع التزامات الديون المضمونة قبل الأزمة العقارية والائتمان في عام 2008. كان الائتمان قد امتدوا إلى الشركات الجافة في المساحة الائتمانية الخاصة. إن التدقيق من قبل المنظمين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، ومكتب المراقب المالي للعملة والسلطات الإشرافية الأخرى. مناقشة المخاطر في المساحة الائتمانية الخاصة ، والأسئلة التي يتم طرحها سخيفة من قبل المديرين التنفيذيين في عالم الائتمان الخاص.
