وتشكل ضريبة القيمة المضافة أحد الحلول لمشكلة الديون المعيقة

ستكلف الفوائد على الدين الوطني في عام 2024 مبلغًا مذهلاً قدره 870 مليار دولار، وهو مبلغ يتجاوز المبلغ الذي ننفقه على الدفاع، وهو أكبر البنود التقديرية في الميزانية، وفقًا لمكتب الميزانية غير الحزبي بالكونجرس.

وبعبارة أخرى، فإن ثلث ما يدفعه الأميركيون في هيئة ضرائب على الدخل الشخصي يذهب لخدمة ديوننا الوطنية، التي تضم اليابان والصين والمملكة المتحدة أكبر حامليها.

والأكثر من ذلك أن مكتب الميزانية في الكونجرس يعتقد أن المشكلة سوف تتفاقم كثيراً.

في الماضي، انتقد الجمهوريون العجز وطالبوا بميزانية متوازنة. لا أكثر. وكان إسراف الميزانية في ظل الإدارات الجمهورية الأخيرة سيئاً بقدر ما كان عليه في ظل الإدارات الديمقراطية التي تنفق بحرية.

ما يعنيه هذا هو أننا سنظل مثقلين بأسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول بكثير مما كنا نأمله نحن أو بنك الاحتياطي الفيدرالي. إن المشترين لديوننا، بما في ذلك اليابان والصين والمملكة المتحدة المذكورة آنفاً، سوف يطالبون بأسعار فائدة أعلى تعكس موقفنا الائتماني المتدهور والافتقار الواضح إلى القلق بشأن العجز المتصاعد لدينا.

وهذا يحدث بالفعل.

توقع مراقبو بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام أن يقوم البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة ست مرات خلال التقويم 2024. حتى أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اقترح أنه سيكون هناك تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة.

لقد تلاشت تلك التوقعات المتفائلة مع الريح.

والآن سوف نكون محظوظين إذا حصلنا على تخفيض واحد في سعر الفائدة، وحتى هذا ليس مضموناً. ويعزى سبب التغيير عموما إلى استمرار التضخم. هذا صحيح، لكن أسعار الفائدة تظل مرتفعة بشكل عنيد، ويمكن أن تتحمل ديوننا المتصاعدة بعض اللوم.

متى سيتناول الكونجرس هذه القضية؟

وإذا كان التاريخ دليلاً، فإن الكونجرس لن يعالج العجز المتصاعد إلا إذا حدثت أزمة كبرى تجبر المشرعين على التحرك. ومن المرجح أن تتخذ الأزمة هيئة ارتفاع حاد في أسعار الفائدة، وهو ما لن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من السيطرة عليه، في حين يطالب مشترو ديوننا بأسعار فائدة أعلى.

إن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة سوف يتردد صداه بشكل خطير في جميع أنحاء الاقتصاد وسيجبر الكونجرس على اتخاذ الإجراءات اللازمة.

ماذا يستطيع الكونجرس أن يفعل؟

الخيارات قليلة ويصعب ابتلاعها.

إن التخفيضات في الإنفاق محدودة لأن الكثير من ميزانيتنا يتكون من التزامات إلزامية، مثل الضمان الاجتماعي، والرعاية الطبية، والمساعدة الطبية. وفي السنة المالية 2023، بلغ الإنفاق الإلزامي 3.8 تريليون دولار من إجمالي الميزانية البالغة 6.1 تريليون دولار. ومن أصل 1.8 مليار دولار من الإنفاق التقديري، استحوذت ميزانية الدفاع على ما يقرب من نصف المبلغ، بالإضافة إلى الفوائد على الدين الوطني. وكما أشير إليه، فإن نفقات الفوائد قد تجاوزت الآن الإنفاق الدفاعي.

فأين تقطع؟ خفض الضمان الاجتماعي؟ هذا هو المسار السياسي الساخن الذي يضرب به المثل، ولن يقبل أي عضو في الكونجرس يرغب في الاحتفاظ بمنصبه حتى بمناقشة هذا الأمر.

والحقيقة الصعبة هي أننا بحاجة إلى زيادة الإيرادات لتحقيق التوازن في الميزانية.

هناك طريقة واحدة فقط لجمع المبالغ الكفيلة بإحداث الفارق وتقليص العجز: أن تفعل ما فعلته كل دولة متقدمة أخرى وتفرض ضريبة القيمة المضافة.

ضريبة القيمة المضافة، كما تمارس في معظم البلدان، هي ضريبة تضاف في مراحل مختلفة من الإنتاج، وليس عند نقطة البيع. على هذا النحو، فهي غير مرئية لأنها ليست وظيفة إضافية مزعجة في ماكينة تسجيل النقد.

وتشير تقديرات مكتب الميزانية في الكونجرس إلى أن ضريبة واسعة النطاق بنسبة 5% من هذا النوع من الممكن أن تجمع 3 تريليون دولار على مدى العقد المقبل. كثيراً ما يزعم منتقدو الضريبة أنها تضخمية ورجعية من حيث أنها ستلحق الضرر الأكبر بالأميركيين من ذوي الدخل المنخفض. ومن الممكن حل هذا الجزء من خلال السماح بإعفاء ضريبي لأصحاب الدخل المنخفض.

ذلك ما سوف يكون؟ فهل يتخذ الكونجرس إجراءات في الوقت المناسب لمعالجة المشكلة، أم أننا سوف نضطر إلى انتظار حدوث أزمة كبرى قبل اتخاذ أي إجراء؟

للأسف، أنا أراهن على الأخير.

بيتر ج. طنوس هو مؤسس ورئيس شركة Lynx Investment Advisory في واشنطن العاصمة، وهو مؤلف العديد من الكتب المتعلقة بالاستثمار، بما في ذلك كتابان مع جيف كوكس من CNBC: “الديون والعجز وزوال الاقتصاد الأمريكي” و”الاقتصاد الأمريكي”. مليونير الثلاثين دقيقة“.