لافتات على باب مكاتب Illumina Inc. في هايوارد ، كاليفورنيا ، الولايات المتحدة ، يوم الأربعاء ، 5 مارس 2025.
ديفيد بول موريس | بلومبرج | غيتي الصور
الشركة: Illumina ، Inc. (ILMN)
عمل: Illumina يوفر الحلول المستندة إلى التسلسل والمصفوفة للتحليل الجيني والجينوم. إنه يقدم منتجات وخدمات للعملاء في مجموعة من الأسواق ، مما يتيح اعتماد الحلول الجينية في البحث والإعدادات السريرية. تعتمد تقنية تسلسل الحمض النووي الخاصة بها على كيمياء التسلسل القابلة للانعكاس القابلة للانعكاس ، والمعروفة باسم التسلسل بواسطة الكيمياء الحيوية للتخليق. تجمع تقنية BeadArray بين الخرزات المجهرية والركيزة في عملية التصنيع لإنتاج صفائف يمكن أن تؤدي العديد من المقايسات في وقت واحد.
القيمة السوقية الأسهم: 12.67 مليار دولار (80.00 دولار للسهم)
Illumina في الأشهر الـ 12 الماضية
الناشط: Corvex Management LP
ملكية: ~ 2.5 ٪
متوسط التكلفة: ن/أ
تعليق الناشط: تأسست كورفكس في عام 2011 من قبل كيث ميستر ، ملازم كارل إيكان السابق الذي شغل منصب الرئيس التنفيذي ونائب رئيس شركة Icahn Enterprises. Corvex هو صندوق تحوط شديد التركيز ، ويعتمد بشكل أساسي يستخدم النشاط كأداة ، ولكن ليس بمثابة استراتيجية أساسية. لا يجب أن تكون تفضيل الشركة ناشطة ، حيث تكون معركة وكيل الملاذ الأخير. يفضل أن تتم دعوتها ودية إلى الألواح.
ماذا يحدث
في 25 مارس ، أعلنت Illumina أن Keith Meister (مؤسس ، الشريك الإداري وكبير موظفي الاستثمار في Corvex Management) سينضم إلى مجلس الإدارة في 28 مارس. وقالت الشركة أيضًا إن الدكتور سكوت غوتليب قد تم انتخابه رئيسًا غير تنفيذي للوحة في يونيو 2023 ، وسيقوم ستيفن ماكميلان (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Hologic) ، الذي انضم إلى اللوحة في يونيو 2023.
وراء الكواليس
Illumina (ILMN) هي شركة تكنولوجيا تبيع آلات التسلسل والمواد الاستهلاكية اللازمة للاختبار الجيني. شهد هذا العمل ارتفاعًا كبيرًا في الطلب خلال جائحة Covid-19. ارتفعت الإيرادات بنحو 40 ٪ من 3.2 مليار دولار إلى 4.5 مليار دولار بين 2020 و 2021. في تلك الفترة ، ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء من 800 مليون دولار إلى 1.1 مليار دولار. تم تداول الأسهم إلى 511 دولارًا للسهم الواحد في أغسطس 2021. اليوم ، تبلغ الإيرادات 4.3 مليار دولار ، حيث يبلغ EBITDA 900 مليون دولار وأغلق السهم يوم الجمعة عند 80.00 دولار.
منذ Covid ، لم يكن سوى أخبار سيئة لـ Illumina. في البداية ، تباطأت الرياح المعاكسة بعد الولادة الطلب على آلات التسلسل حيث تضاءل الحاجة الملحة للاختبار. لكن السبب الأكبر في الأداء الضعيف للشركة كان الدوران المكلف ، والاستعادة ، ثم إعادة تدوين أعمالها في مجال الكأس. أنشأت Illumina Grail في عام 2015 وخرجها في عام 2016 ، مع الاحتفاظ بملكية 20 ٪. في سبتمبر 2020 ، وافقت Illumina على الحصول على Grail مقابل 8 مليارات دولار. أغلقوا عملية الاستحواذ بعد عام على الرغم من عدم تلقي موافقة لجنة التجارة الفيدرالية أو الاتحاد الأوروبي ، الذي أغضب المفوضية الأوروبية. منعت المفوضية الأوروبية في النهاية الصفقة وفرضت غرامة كبيرة. مع الضغط من Icahn الذي كان ناشطًا في Illumina في ذلك الوقت ، قامت الشركة في النهاية بإعادة تدوير Grail في يونيو 2024. ومع ذلك ، فإن هذه ليست نهاية صراعات Illumina ، حيث أدت البيئة السياسية الجديدة إلى مزيد من التحديات. واجهت الشركة انتكاسات جيوسياسية لشركاتها في روسيا والصين. بالإضافة إلى ذلك ، عزز تمويل التكنولوجيا الحيوية حول المستقبل غير المؤكد للمعاهد الوطنية للصحة المخاوف. بمجرد أن تبلغ قيمتها 70 مليار دولار ، تبلغ قيمتها الآن أقل من 13 مليار دولار.
والخبر السار هو أن جميع المشكلات موجودة في مرآة الرؤية الخلفية. لقد تلاشى تأثير الوباء على السوق منذ فترة طويلة ، وتم تسعير الشركات في روسيا والصين ، وتم حل كارثة Grail. ما تبقى هو عمل مبسط مع فريق قيادة متجدد ، بما في ذلك الرئيس التنفيذي الجديد ، المدير المالي ولوحة منتعشة بقيادة رئيس جديد. Illumina هي الآن شركة رائدة في السوق في بيع تقنية تسلسل الجينات. تتحكم الشركة في أكثر من 80 ٪ من السوق العالمية وتحافظ على قاعدة مثبتة لأكثر من 20،000 آلة. تعمل Illumina بموجب نموذج أعمال للشفرة والشفرة ، حيث تحتوي الآلات نفسها على هوامش بنسبة 30 ٪ تقريبًا ، والمبيعات المستهلكة المتكررة التي تدفع الإيرادات المستدامة لها هوامش أعلى بكثير بنسبة 80 ٪ تقريبًا. منذ الإعلان عن Grail Spinoff ، انخفض سعر سهم Illumina بشكل أكبر. ويرجع ذلك جزئيًا إلى الفواق الذي تركته الشركة: الانتقال إلى جيل جديد من تقنية التسلسل-Novaseq X. هذا هو تطور طبيعي لهذا النوع من الأعمال التي يجب أن تدفع النمو طويل الأجل ولكن قد يؤدي إلى ضغط قصير الأجل على الإيرادات.
أعلنت شركة Illumina الآن أنها تضيف Keith Meister (المؤسس ، الشريك الإداري ومدير CIO لإدارة Corvex) إلى المجلس ، ليتم تعيينه في 28 مارس. Meister و Corvex ليسوا غرباء في غرفة مجلس الإدارة أو التكنولوجيا الحيوية. في الواقع ، فإن Meister موجود حاليًا في مجلس إدارة Genedx (WGS) ، وهو عميل رئيسي لـ Illumina بعد دمج نظام Dragen (تحليل القراءة الديناميكي للجينوم). Corvex هو مستثمر رائع ، وقد خلق Meister قيمة كمدير للعديد من الشركات بما في ذلك Biogen و Motorola و Yum Brands و MGM. علاوة على ذلك ، نظرًا لأن المستثمر طويل الأجل Corvex يرى على الأرجح التحدي على المدى القصير للإيرادات خلال انتقال تكنولوجيا Illumina كفرصة. نتوقع أنه سيكون مديرًا قيماً لأن الشركة تمر بهذا الانتقال.
Ken Squire هو مؤسس ورئيس 13D Monitor ، وهي خدمة أبحاث مؤسسية حول نشاط المساهمين ، ومؤسس ومدير محفظة صندوق الناشط 13D ، وهو صندوق مشترك يستثمر في مجموعة من الاستثمارات الناشطة 13D.
الإفصاح: Scott Gottlieb هو مساهم في CNBC وهو عضو في مجالس فايزر ، وبداية الاختبار الجيني ، شركة Tempus ، وشركة Health-Care Tech Aetion Inc. و Biotech Company Illumina. كما يشغل منصب الرئيس المشارك لـ Norwegian Cruise Line Holdings و Royal Caribbean “لوحة الإبحار الصحية”.
