بطاقات بوكيمون تتفوق على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 2.5 مرة، لكن الرياضيات كذبة

قراءة سريعة

• حققت بطاقات Pokémon عائدًا بنسبة 3,261% مقابل 421% لمؤشر S&P 500، لكن SPY حققت بالفعل 510% خلال نفس النافذة مع أرباح وسيولة حقيقية.

• تتبع فهارس المقتنيات فقط البطاقات الرئيسية ذات الحالة الأعلى، والتي تختلف تمامًا عن الحزمة العشوائية بقيمة 10 دولارات الموجودة في خزانتك والتي لا تحتوي على أي فرصة لتحقيق تلك المرتجعات.

• يصفها هانسون بأنها جريمة حسابية: مقارنة متوسط ​​المقتنيات المتحيزة للناجين بمؤشر واسع مع تجاهل أن Amazon وNVIDIA وTesla يسحقون عائدات البطاقات بشكل فردي.

• لا تنتظر: كشف المحلل الذي اتصل بـ NVIDIA في عام 2010 للتو عن أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي. شاهد القائمة الكاملة مجانًا الآن.

يُظهر مقطع فيديو تم تداوله على وسائل التواصل الاجتماعي المقتنيات باعتبارها رهانًا أكثر ذكاءً من سوق الأوراق المالية. بدت الأرقام مقنعة على وجوههم. على عرض رجل المال مقطع “المستشارون الماليون يتفاعلون مع مقاطع الأموال المسقطة الفكية” ، قام المضيف المشارك بو هانسون بتفكيك الأرقام وشرح سبب انهيار المقارنة تحت التدقيق.

المطالبة الفيروسية

أكد المقطع أن بطاقات Pokémon حققت عائدًا متوسطًا لمدة 20 عامًا بنسبة 21.8٪ سنويًا، بإجمالي 3261٪، مقابل مكاسب S&P 500 البالغة 421٪ (8.79٪ سنويًا). وقد صاغها المقدم على أنها “أفضل 2.5 مرة من مؤشر S&P 500.”

وبجانب المؤشر الفعلي، لا يزال سجل مؤشر الأسهم على المدى الطويل كبيرًا. ال صندوق SPDR S&P 500 المتداول (NYSEARCA:SPY) ارتفع بنسبة 509.56٪ على مدى عقدين من الزمن تقريبًا من 17 يوليو 2006 حتى 14 يوليو 2026، مع قيام مؤسسة التدريب الأوروبية بطباعة 751.97 دولارًا آخر مرة. الرقم على مدى 10 سنوات وحده هو 248.34٪. أرقام حقيقية، سيولة حقيقية، أرباح حقيقية.

“جريمة الرياضيات” لبو هانسون

ووصف هانسون المقارنة بأنها “جريمة رياضية”. اعتراضه الأساسي هو أن المقطع يجمع عددًا مجمعًا من المقتنيات مقابل مؤشر أسهم متنوع. وعلى حد تعبيره، “إنه يأخذ… المتوسط ​​في جميع بطاقات كرة القدم الأمريكية… ويقارنه بسلة من السلع في مؤشر ستاندرد آند بورز 500.”

لا تنتظر: كشف المحلل الذي اتصل بـ NVIDIA في عام 2010 للتو عن أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي. شاهد القائمة الكاملة مجانًا الآن.

اقلب التمرين وقارن بين متوسط ​​المقتنيات والفائزين بالأسهم الفردية، وستتغير القصة. وأشار هانسون إلى أن أسماء مثل Amazon وNVIDIA وTesla سوف “تثير الأرقام هنا” خلال نفس الفترة. يقارن عرض المقتنيات بهدوء متوسط ​​البطاقات العليا المتحيز للناجين مقابل مؤشر واسع يضم 500 شركة. التفاح مقابل سلطة الفواكه.

مشكلة الحزمة

الطبقة الثانية من الخلل هي الافتراض بأن أي مشتري معين يحصل بالفعل على العائد الإجمالي. كانت وجهة نظر هانسون مباشرة: شراء حزمة من بطاقات البوكيمون بقيمة 10 دولارات والاحتفاظ بها لمدة 20 عامًا لا يعني أنك “كنت محظوظًا جدًا لأن إحدى البطاقات الموجودة في مجموعتك كانت ذات قيمة كبيرة لدرجة أنك تتعرف على معدل عائد يبلغ 3000٪”. يتم إنشاء فهارس المقتنيات المجمعة من بطاقات متدرجة وعالية الحالة وتلفت الانتباه. من المؤكد تقريبًا أن الحزمة الموجودة في خزانتك ليست موجودة في مجموعة البيانات تلك.

إن امتلاك مؤشر S&P 500 من خلال صندوق منخفض التكلفة يعمل بشكل مختلف. في إطار هانسون، أنت “تمتلك أكبر 500 شركة… الأفضل أداءً… في هذا البلد. لا يعني ذلك فتح مجموعة من الأسهم وتأمل أن تكون محظوظًا.”

العوائد الحقيقية مهمة أيضًا

هناك أيضًا سحب التضخم (لم يتم ذكر أي مقتنيات في الملعب). انتقل مؤشر أسعار المستهلك من 308.417 في يناير 2024 إلى 333.952 في يونيو 2026. ويستقر المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، عند 130.082 اعتبارًا من مايو 2026، في النسبة المئوية 90.9 من نطاقه الممتد على مدى 12 شهرًا. ولابد من خصم أرقام الارتفاع الاسمي، سواء على البطاقات أو الأسهم، بسبب التآكل المستمر في القوة الشرائية. الأصول غير السائلة ذات فروق أسعار العرض والطلب الواسعة ورسوم التصنيف تفقد المزيد في الترجمة من المكاسب الورقية إلى النقد المحقق.

بالنسبة للقراء المهتمين بتصفية الضجيج من الإشارات في الأسواق الرغوية، فإن دليلنا للناجين من الفقاعات يمشي عبر التعرف على الأنماط المماثلة في الروايات المحمومة.

كيفية قلب البرنامج النصي

عندما يتم طرح أصل بديل مع رقم عائد مجمع، فإن بعض الأسئلة تتقاطع مع الضجيج:

• هل عدد المقتنيات هو متوسط ​​العناصر المصنفة أو ذات الحالة الأعلى، أم العائد الفعلي على حزمة تم شراؤها بشكل عشوائي؟

• هل يعتبر مؤشر الأسهم مؤشرا، وإذا كان الأمر كذلك، فلماذا لا نقارن البديل بأسهم محددة عالية الأداء خلال نفس النافذة؟

• ما هي تكاليف المعاملات والتخزين والمصادقة والضرائب على الجانب البديل؟

• كيف يبدو العائد بعد التضخم وليس قبله؟

تتمثل رسالة هانسون الأساسية في أن مقارنة المقتنيات بمؤشر متنوع باستخدام مجاميع منتقاة بعناية هو المقياس الخاطئ، وليس أن المقتنيات نفسها لا قيمة لها كهواية. اطلب تفاحة إلى تفاح، ومعظم هذه المقاطع الفيروسية تفشل في اختبار الشم.

لا تنتظر: كشف المحلل الذي اتصل بـ NVIDIA في عام 2010 للتو عن أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي. شاهد القائمة الكاملة مجانًا الآن.

اتصال Editorial@247wallst.com لأية أسئلة أو تصحيحات.