تراجع شركة كوالكوم بنسبة 36٪ يخلق فرصة شراء قبل أرباح الربع الثالث

ستعلن شركة Qualcomm (QCOM) عن نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026 في 29 يوليو، ويمثل الضعف الأخير في أسهم QCOM فرصة شراء جذابة للمستثمرين على المدى الطويل قبل الأرباح. انخفضت الأسهم بنسبة 36٪ تقريبًا من أعلى مستوياتها الأخيرة حيث أثرت مخاوف التقييم والتحديات في سوق الهواتف الاستهلاكية على المعنويات.

يتبع جزء كبير من الانخفاض ارتفاعًا قويًا دفع تقييم شركة Qualcomm إلى الأعلى. وفي الوقت نفسه، أدى الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والذاكرة ذات النطاق الترددي العالي إلى تشديد إمدادات الذاكرة وزيادة تكاليف المكونات لمصنعي الهواتف الذكية. ردًا على ذلك، قامت العديد من الشركات المصنعة الأصلية لنظام Android، خاصة في الصين، بتخفيض خطط الإنتاج والتركيز على تصفية المخزون الحالي بدلاً من تقديم طلبات جديدة.

المزيد من الأخبار من بارتشارت

كانت هذه الرياح المعاكسة واضحة بالفعل خلال الربع الثاني لشركة كوالكوم ومن المتوقع أن تؤثر على نتائج الربع الثالث المالي أيضًا. شهدت أعمال شركة Qualcomm’s CDMA Technologies (QCT) أن شحنات Android لا تزال أقل بكثير من الطلب الأساسي على هواتف المستهلكين، مما يعكس تصحيح المخزون الجاري عبر سوق الهواتف الذكية الصيني.

ومع ذلك، فإن أهم ما يمكن استنتاجه هو أن الإدارة تتوقع أن يصل هذا الضعف إلى أدنى مستوياته خلال الربع المالي الثالث، مع عودة الإيرادات من عملاء Android الصينيين إلى النمو المتسلسل في الربع التالي. إذا استمرت هذه التوقعات، فقد تقترب شركة كوالكوم من نقطة انعطاف تمامًا كما أصبحت توقعات المستثمرين متحفظة بشكل متزايد.

والأهم من ذلك، أن قصة نمو شركة كوالكوم على المدى الطويل تمتد إلى ما هو أبعد من الهواتف الذكية. تواصل الشركة التنويع في أسواق السيارات وإنترنت الأشياء ومراكز البيانات التي توفر فرص نمو أكبر بكثير على المدى الطويل. ومع توسع هذه الشركات، يجب أن تصبح شركة كوالكوم أقل اعتمادًا على دورات الهواتف الذكية مع الاستفادة من أعباء عمل الذكاء الاصطناعي ذات القيمة الأعلى عبر الأجهزة المتصلة.

مع إعادة ضبط التوقعات بالفعل بعد التصحيح الحاد للسهم، يمكن أن يكون تقرير أرباح كوالكوم القادم بمثابة حافز إذا قدمت الإدارة علامات على تحسن الطلب على الهواتف واستمرار الزخم في أعمالها سريعة النمو في مجال الذكاء الاصطناعي والسيارات.

انخفاض الشحنات من الصين يضر بنمو كوالكوم في الربع الثالث

ومن المتوقع أن تعلن شركة كوالكوم عن نتائج أضعف للربع الثالث، حيث سيستمر انخفاض شحنات QCT للعملاء الصينيين في التأثير على النتائج. ومع ذلك، يمكن أن يستمر الربع الثالث من كوالكوم في الاستفادة من توسع أعمالها في مجال السيارات وإنترنت الأشياء.

وجهت الإدارة إيرادات الربع الثالث إلى 9.2 مليار دولار إلى 10.0 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا متتابعًا وعلى أساس سنوي. وحققت شركة كوالكوم إيرادات بقيمة 10.6 مليار دولار خلال الربع الثاني من العام المالي الحالي و10.4 مليار دولار في الربع نفسه من العام الماضي.

ومن المتوقع أن يحقق قطاع QCT من كوالكوم إيرادات تتراوح بين 7.9 مليار دولار إلى 8.5 مليار دولار. ومن المتوقع أن تصل إيرادات الهواتف ضمن QCT إلى حوالي 4.9 مليار دولار، بانخفاض حاد عن 6.3 مليار دولار في العام الماضي. ويعكس هذا الانخفاض في المقام الأول انخفاض الشحنات إلى مصنعي المعدات الأصلية الصينيين. علاوة على ذلك، تواجه الشركة مقارنات صعبة على أساس سنوي. والجدير بالذكر أن أعمال الهواتف في QCT استفادت من الطلب القوي بشكل استثنائي على الهواتف الذكية المتميزة المدعومة بمنصة Snapdragon 8 Elite من Qualcomm في الربع السابق من العام.

على الرغم من الضعف في الهواتف الذكية، فإن تركيز كوالكوم على التنويع سيدعم أرباحها. من المتوقع أن تحقق أعمال QCT IoT نموًا على أساس سنوي، مدفوعًا بالطلب الصحي عبر التطبيقات الصناعية والاستهلاكية.

وفي الوقت نفسه، تواصل أعمال كوالكوم للسيارات تفوقها في الأداء. بعد الأداء القوي في الربع الثاني، تتوقع الإدارة أن تنمو إيرادات السيارات بنسبة 50٪ تقريبًا على أساس سنوي في الربع المالي الثالث، مما يسلط الضوء على الاعتماد المتزايد لمنصة Snapdragon Digital Chassis.

من المتوقع أن تحقق شركة Qualcomm Technology Licensing (QTL) إيرادات تتراوح بين 1.15 مليار دولار و1.35 مليار دولار. تشير التوقعات إلى نمو متواضع على أساس سنوي.

مع تعرض الإيرادات للضغط، تتوقع شركة كوالكوم أن تتراوح ربحية السهم المعدلة (EPS) بين 2.10 دولارًا و2.30 دولارًا، بانخفاض عن 2.77 دولارًا في الربع نفسه من العام السابق.

أصبح محللو وول ستريت أكثر حذراً، حيث تشير التقديرات المتفق عليها إلى أرباح قدرها 1.54 دولار للسهم الواحد، وهو أقل بكثير من مستوى العام الماضي.

إليك سبب شراء أسهم QCOM

على الرغم من التحديات على المدى القريب، فإن توقعات كوالكوم على المدى الطويل لا تزال مقنعة. تطورت QCOM لتصبح شركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات المتنوعة، وتتوسع في الأسواق عالية النمو مثل السيارات وإنترنت الأشياء والروبوتات ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

وهي تستهدف الآن 40 مليار دولار من الإيرادات غير المتعلقة بالهواتف وأكثر من 15 مليار دولار من إيرادات مراكز البيانات بحلول السنة المالية 2029. تعد السيارات محركًا رئيسيًا للنمو، مع خط أنابيب مربح للتصميم بقيمة 65 مليار دولار وهدف إيرادات بقيمة 10 مليار دولار بحلول عام 2029.

بشكل عام، تتمتع شركة Qualcomm بفرص كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي الوكيل، وأجهزة الحافة الذكية، والقيادة الذاتية، والذكاء الاصطناعي الصناعي، و6G. بدعم من مبادرات النمو هذه، تتوقع الإدارة أن تتجاوز ربحية السهم المعدلة 18 دولارًا بحلول السنة المالية 2029.

على الرغم من أن محللي وول ستريت يصنفون حاليًا أسهم QCOM على أنها “شراء معتدل” إلا أن التراجع الأخير في سعر السهم قد خفف من مخاوف التقييم. وفي الوقت نفسه، تعمل استراتيجية التنويع التي تتبعها الشركة على تعزيز حالة الاستثمار طويل الأجل.

في تاريخ النشر، لم يكن لدى أميت سينغ مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على بارشارت.كوم