تكشف صفقات دومينوز القيمة عن تحول في سلوك محبي البيتزا

دومينوز بيتزا (DPZ) قدمت ما يكفي من الأخبار الجيدة لإرسال أسهمها إلى ارتفاع حاد صباح الاثنين.

كانت التفاصيل أقل احتفالية إلى حد كبير.

وقالت دومينوز إن إيرادات الربع الثاني بلغت 1.19 مليار دولار، بزيادة 4.3٪ عن العام الماضي وما يزيد قليلاً عن توقعات وول ستريت البالغة 1.18 مليار دولار. ارتفعت الأرباح بنسبة 6.8٪ إلى 4.07 دولارًا للسهم لكنها جاءت أقل من التوقعات المتفق عليها البالغة 4.17 دولارًا.

ارتفعت الأسهم بحوالي 7٪ في تداول ما قبل البيع بعد الإصدار. وانخفض السهم بنسبة 23% تقريبًا في عام 2026 قبل صدور التقرير، مما وضع حدًا منخفضًا لعلامات استقرار الأعمال.

الطلب على البيتزا لم يعد، والارتفاع لا يعني أنه سيعود على الفور.

ارتفعت مبيعات المتاجر نفسها في الولايات المتحدة بالكاد بنسبة 0.1%، أي أقل بكثير من 3.4% قبل عام. وانخفضت مبيعات المتاجر الدولية المحايدة للعملة بنسبة 0.1٪.

وبدلاً من ذلك، تكشف النتائج عن التفوق الدفاعي الحقيقي الذي يتمتع به دومينو.

ويمكن للشركة أن تحقق إيرادات من افتتاح المتاجر، والإتاوات، ومبيعات سلسلة التوريد أيضا، حتى لو لم تنمو المطاعم الحالية كثيرا.

وقال الرئيس التنفيذي المتقاعد راسل وينر: “أعتقد أن نمو الطلب هو المحرك الأكثر أهمية للنجاح على المدى الطويل في أعمالنا”.

نمت أعمال دومينو بشكل أسرع من مطاعمها

وقالت دومينوز إن عدد الطلبات ارتفع في مرحلة التسليم والتنفيذ، مما أضاف ملايين العملاء الجدد إلى نظامها.

وهذا أقوى من مبيعات المتجر نفسه، لأن المعاملات والإيرادات ليست نفس الشيء. يمكن أن تساعدك العروض الترويجية على الفوز بطلبات جديدة، في حين أن انخفاض متوسط ​​الإنفاق يمكن أن يحد من نمو المبيعات.

مصدر القلق الآخر هو الفرق بين المؤسسات المملوكة للشركة والمؤسسات ذات الامتياز.

ارتفعت مبيعات المتاجر نفسها في المطاعم الأمريكية المملوكة للشركة بنسبة 2.1%. لم تحقق المجموعة الأكبر بكثير من المطاعم ذات الامتياز أي نمو. تم تشغيل حوالي 99% من متاجر Domino’s في جميع أنحاء العالم بواسطة أصحاب امتياز مستقلين في نهاية الربع.

وكانت نتائج شركة Domino أكثر قوة.

ذات صلة: الرئيس التنفيذي لشركة Domino يصدر رسالة صريحة بشأن المشكلة المتزايدة

ارتفعت إيرادات سلسلة التوريد بنسبة 6.5% لتصل إلى 731.7 مليون دولار أمريكي، مدعومة بارتفاع أحجام طلبات المتاجر وزيادة بنسبة 2.2% في أسعار سلة المواد الغذائية. تحسن هامش الربح الإجمالي لسلسلة التوريد إلى 12% من 11.8%.

يقدم هذا العمل الطعام والإمدادات للمطاعم، مما يوفر وسيلة أخرى لـ Domino لكسب المال عندما يتلقى أصحاب الامتياز المزيد من الطلبات.

ارتفاع أسهم دومينو هو رهان على المرونة

ويشير ارتفاع أسعار ما قبل السوق إلى أن المستثمرين كانوا سعداء لأن ضعف المستهلكين لم يؤد إلى انهيار أكبر في الأرباح.

وارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 3.1% إلى 232 مليون دولار، في حين ارتفع صافي الدخل بنسبة 3.6% إلى 135.8 مليون دولار. نمت ربحية السهم بشكل أسرع من الربح، مدعومة بانخفاض عدد الأسهم حيث أعادت Domino شراء أسهم بقيمة 156.2 مليون دولار خلال هذا الربع.

كررت الإدارة أيضًا توقعاتها للنمو الإيجابي لمبيعات المتاجر نفسها في الولايات المتحدة والعالم في عام 2026.

لكن حتى الآن لم تظهر الشركة انتعاشًا واسع النطاق في الطلب.

المزيد من المطاعم:

تقدم Domino’s صفقات قيمة لجذب العملاء ولديها سلسلة توريد تحول تلك الطلبات إلى إيرادات. ويكمن الخطر في أن الترقيات أكثر ملاءمة من الناحية الاقتصادية للشركة الأم من أصحاب الامتياز الذين يتحملون تكلفة الطعام والعمالة والتوصيل.

سبب آخر لعدم تفسير هذا الربع على أنه فوز عادي هو أن التدفق النقدي الحر انخفض بنسبة 5.5٪ إلى 313.6 مليون دولار في النصف الأول.

ما الذي يجب على مستثمري دومينو مشاهدته بعد ذلك

الاختبار الأول هو ما إذا كانت زيادة الطلب تؤدي في النهاية إلى زيادة مبيعات الشركات.

يريد المستثمرون أيضًا رؤية دليل على أن أصحاب الامتياز يمكنهم الاحتفاظ بأرباح على مستوى المطاعم عند مستويات مقبولة مع استمرار ارتفاع تكاليف التسويق والغذاء.

سيواجه الرئيس التنفيذي القادم جو جوردان هذه المشكلة عندما يتولى منصب وينر في الأول من أكتوبر. فهو يرث نظامًا لديه القدرة على زيادة إيرادات الشركة في بيئة استهلاكية ناعمة ولكنه لا يزال يبحث عن زخم مبيعات حقيقي.

الوجبات السريعة الرئيسية لمستثمري دومينو

• تجاوزت الإيرادات التوقعات، بينما جاءت ربحية السهم أقل من المتوقع.

• ارتفعت الأسهم حوالي 7٪ في تداول ما قبل السوق.

• ارتفعت مبيعات المتاجر نفسها في الولايات المتحدة بنسبة 0.1٪ فقط.

• وقد قادت إيرادات سلسلة التوريد وفتح المتاجر الكثير من النمو.

• وكانت مبيعات المطاعم ذات الامتياز ثابتة.

• تظل أعداد الطلبات واقتصاديات أصحاب الامتياز من المؤشرات الحاسمة.

لا يُظهر تقرير Domino للربع الثاني أن الأشخاص ينفقون بحرية مرة أخرى.

لقد أظهر أن الشركة يمكنها تحمل حذرهم.

كانت المبيعات في المطاعم الحالية ثابتة بشكل أساسي، وقد غذت أعمال الامتياز وسلسلة التوريد وتطوير المتاجر التوسع. وقد عوضت هذه المرونة في البداية العجز في الأرباح في نظر المستثمرين.

المرونة ليست مثل التعافي.

تحتاج Domino’s إلى تحويل المزيد من الطلبات إلى مبيعات أفضل للمطاعم للحفاظ على الارتفاع دون جعل العروض الترويجية للقيمة أكثر صعوبة على أصحاب الامتياز في الحفاظ عليها.

ذات صلة: الرئيس التنفيذي لشركة Domino’s Pizza يشير إلى سبب انخفاض طلب المستهلكين فجأة

تم نشر هذه القصة في الأصل بواسطة ذا ستريت في 20 يوليو 2026، حيث ظهر لأول مرة في مطاعم قسم. أضف TheStreet كـ المصدر المفضل بالضغط هنا.