إنها علامة على العصر الذي قررت فيه BlackRock (BLK)، الشركة الرائدة في عالم ETF، تقديم ETF وهو نسخة من Invesco QQQ Trust (QQQ).
كما نرى هنا، فإن QQQ، الذي ظهر لأول مرة في 9 مارس 1999، أصبح الآن صندوق استثمار متداول بقيمة 478 مليار دولار، وهو أحد أكبر الصناديق على هذا الكوكب. iShares هي الشركة المهيمنة على صناديق الاستثمار المتداولة، لكن حصتها السوقية من بطل هذا العقد، مؤشر ناسداك 100، تكاد تكون معدومة. لقد أطلقت لأول مرة صندوق iShares Nasdaq Top 30 Stock ETF (QTOP) وiShares Nasdaq-100 Ex Top 30 ETF (QNXT) خلال أكتوبر 2024، والمصممة للاستفادة من الشخصية المزدوجة لـ QQQ.
المزيد من الأخبار من بارتشارت
تعرض QTOP أفضل 30 سهمًا قادت هذه المهمة، بينما تركز QNXT على الباقي. يمكنك أن ترى أن QNXT استمر في التخلف عن QTOP وQQQ.
www.barchart.com
تبحث iShares عن شريحة كبيرة من الكعكة، حيث أطلقت لأول مرة صندوق الاستثمار المتداول الجديد هذا الأسبوع، iShares Nasdaq 100 ETF (IQQ). ستقوم IQQ بدوريات في نفس الحي الذي تقوم به QQQ، وتأتي إلى السوق بنسبة نفقات تبلغ 0.10%. وهذا يقلل من نسبة QQQ البالغة 0.18٪، لكنه يتطابق مع نسبة محفظة SPDR Nasdaq 100 ETF (QNDX) التابعة لشركة State Street، والتي وصلت إلى السوق قبل أسبوعين فقط. يمكن لـ QQQ أن تتقاضى رسومًا أكثر ليس فقط بسبب فترة صلاحيتها الأطول بكثير، ولكن أيضًا بسبب سوق الخيارات النشط للغاية.
ومع ذلك، عندما يستخدم مدير الأصول نطاقه الهائل واعترافه بعلامته التجارية التي اكتسبها عن جدارة في مجال صناديق الاستثمار المتداولة لإطلاق هذا الصندوق المحدد في الوقت الحالي، لا يسعني إلا أن أفكر مرة أخرى في تأسيس QQQ في عام 1999. فقد ارتفع بشكل صاروخي لمدة عام، ثم انخفض بنسبة 75٪، وفشل في استرداد سعر إدراجه الأولي لأكثر من عقد من الزمان.
إذن، ما هي الفقاعة التي يشير إليها الظهور الأول لـ IQQ في الواقع؟
يمكن العثور على الإجابة الأكثر إلحاحاً في تطور أعمال الصناديق المتداولة في البورصة نفسها. تشهد الصناعة حاليًا تشبعًا إجماليًا بفهرسة الأصول الأساسية. لا يوجد أي فرق وظيفي بين ممتلكات الشركات الأساسية في IQQ وQQQ الراسخة. ويدير كلاهما مجموعات متماثلة من أكبر مائة شركة غير مالية عملاقة في بورصة ناسداك.
يسلط إطلاق المنتج الضوء على الهيمنة الكاملة لاحتكار الشركات. لقد أمضت شركتا “بلاك روك” و”فانجارد” عقدًا من الزمن في تفريغ الغالبية العظمى من تدفقات رأس المال السلبي العالمية بشكل منهجي، مما ترك بقية صناعة إدارة الأصول متعطشة للأصول، نسبيًا.
من خلال تقديم IQQ، تعمل BlackRock (الشركة الأم لـ iShares) على استكمال النظام البيئي الحالي القوي للغاية. لم يعد المستشارون الماليون الذين يستخدمون محافظ BlackRock النموذجية مضطرين إلى الخروج من مظلة الشركة لشراء منتج Invesco أو Vanguard عندما يريدون التعرض لـ QQQ (نمو التكنولوجيا الكبيرة). يمكنهم الآن ببساطة النقر فوق المربع الموجود في سيارة iShares الداخلية. من بين كل المبررات المحتملة التي يمكنني التفكير فيها، هذا هو أعلى القائمة. أنا مستشار سابق، ويمكنني أن أتخيل أنه في هذا الجزء من حياتي المهنية، فإن مثل هذا الإطلاق سيؤثر على قراراتي. تفوز البساطة في السوق حيث تتبع العديد من القطاعات بعضها البعض في سلسلة من موجات “الإقبال على المخاطرة” و”تجنب المخاطرة”.
ماذا يقول IQQ عن سوق الأوراق المالية الآن؟
الفقاعة النهائية والأكثر خطورة التي يشير إليها هذا الإطلاق هي السعر الفعلي لسوق التكنولوجيا ذات رأس المال الكبير. يُظهر التاريخ أن مديري الأصول الكبرى لا يطلقون بقوة مركبات منخفضة التكلفة تركز على البيع بالتجزئة لقطاع معين عندما يكون هذا القطاع رخيصًا للغاية ومكروهًا عالميًا. إنهم يصممون ويطلقون أدوات السوق الشامل هذه في الذروة الدورية المحددة لحماس التجزئة، وتحديداً عندما يكون الطلب العام على الموضوع الأساسي في حالة غليان تام.
ينسق توقيت هذا الإطلاق بشكل مباشر مع نمط الرسم البياني الفني المثير للقلق بشكل استثنائي على Invesco QQQ Trust الرائد. بعد تقدم هائل لعدة سنوات مدفوع بالكامل بأحلام الذكاء الاصطناعي، يبدو مؤشر ناسداك 100 مرهقًا بشكل متزايد.
يحتوي مخطط QQQ للأسعار اليومية على واحد من أكثر مؤشرات مذبذب أسعار النسبة المئوية (PPO) المشؤومة التي رأيتها في أحد صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الرئيسية. القصة التي أتلقاها هي قصة انخفاض الطلب ببطء ولكن بثبات. لا تزال الارتفاعات تحدث، لكن المؤشر يشبه إلى حد كبير عندما يتسلق الأطفال شريحة شديدة الانحدار. يمكنهم قطع جزء من الطريق للأعلى، لكن الجاذبية تفوز في النهاية.
www.barchart.com
بالنسبة لشركة iShares، فإن إطلاق أداة جديدة ورخيصة للغاية لتسهيل الأمر على مدخري التجزئة لشراء مؤشر Nasdaq-100 بسعر دخول معقول بالدولار يبلغ 24 دولارًا فقط للسهم الواحد، يعد بمثابة مناورة كتابية في أواخر الدورة. حتى لو كان ذلك سيؤدي إلى توسيع الخيمة، مما يسمح لعدد أكبر من المستثمرين بامتلاك أسهم واحدة أو 100 سهم. وعلى النقيض من ذلك، فإن سعر الدولار الحالي لـ QQQ يزيد عن 700 دولار.
ومع ذلك، فإنه لا يغير حالة السوق. لا يوجد مؤشر ETF يمكنه فعل ذلك. ومع ذبول QQQ أكثر قليلاً طوال الوقت، تجدر الإشارة إلى إضافة IQQ إلى سوق صناديق الاستثمار المتداولة المكتظة بالسكان.
Rob Isbitts هو رئيس قسم تكنولوجيا المعلومات شبه متقاعد، ومستشار استثمار ائتماني سابق، وكاتب عمود في Barchart. اطلع على أعماله الأخرى على موقع ETFYourself.com (الذي يعرض منشور التداول الأسبوعي Fresh Charts)، وموقع ROAR.PiTrade.com، الذي يساعد المستثمرين على إدارة محافظهم الاستثمارية بشكل أفضل.
في تاريخ النشر، لم يكن لدى Rob Isbitts مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على بارشارت.كوم
