يتطلب الاختيار بين شركة رائدة في مجال المواد ومستكشف الفضاء القوي تحقيق التوازن بين الطلب الثابت على الفضاء الجوي وإمكانات النمو المرتفعة. كلاهما هيكسيل (رمزها في بورصة نيويورك: HXL) و روكيت لاب الولايات المتحدة الأمريكية (NASDAQ:RKLB) تقدم عرضًا فريدًا لتكنولوجيا الطيران.
توفر شركة Hexcel مواد متخصصة تجعل الطائرات أخف وزنًا وأكثر كفاءة في استهلاك الوقود، وتعمل كمورد مهم لسلسلة توريد الطيران العالمية. تركز Rocket Lab على عمليات إطلاق الأقمار الصناعية والأنظمة الفضائية بشكل متكرر، بهدف أن تصبح مزودًا متكاملاً رأسيًا للبنية التحتية الفضائية للعملاء الحكوميين والتجاريين.
حالة هيكسيل
ومن بين الأسهم الصناعية، تعد Hexcel المزود الرئيسي لتعزيزات ألياف الكربون والهياكل المركبة المستخدمة في الطائرات التجارية والدفاعية. كبار العملاء تشمل ايرباص و شركة بوينغوالتي تمثل ما يقرب من 39٪ و 13٪ من صافي المبيعات في عام 2025 على التوالي. يضيف تركيز العملاء مثل هذا طبقة من المخاطر إلى العمل، على الرغم من أنه يتم موازنته من خلال الشراكات مع لوكهيد مارتن و جنرال إلكتريك.
وفي السنة المالية 2025، وصلت الإيرادات إلى ما يقرب من 1.9 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.5% تقريبًا مقارنة بالعام السابق. أعلنت الشركة عن صافي دخل قدره 109.4 مليون دولار أمريكي تقريبًا لهذه الفترة، مما أدى إلى هامش صافي يقارب 5.8%. وجاء هذا الأداء في أعقاب نتيجة إيرادات مماثلة في عام 2024، مما يوضح كيف تدير الشركة إنتاجها خلال فترة تغير معدلات إنتاج الطائرات.
اعتبارًا من ميزانيتها العمومية لشهر ديسمبر 2025، حافظت الشركة على نسبة الدين إلى حقوق المساهمين تبلغ حوالي 0.8 مرة، وهو ما يقيس إجمالي الدين مقابل حقوق المساهمين. وبلغت النسبة الحالية، وهي مقياس لقدرة الشركة على سداد ديونها قصيرة الأجل بأصول قصيرة الأجل، حوالي 2.3 مرة. كما حققت شركة Hexcel أيضًا ما يقرب من 307.2 مليون دولار من التدفق النقدي الحر، وهو ما يمثل النقد المتبقي بعد دفع النفقات الرأسمالية.
القضية لصالح Rocket Lab USA
تقوم Rocket Lab بتصميم وتصنيع مركبة الإطلاق المدارية Electron بينما تقوم في نفس الوقت بتطوير صاروخ نيوترون أكبر حجمًا للمنافسة في سوق الرفع المتوسط. تخدم أعمالها الوكالات الحكومية مثل وكالة ناسا إلى جانب الشركات التجارية مثل BlackSky Technology وPlanet Labs PBC. كما تعمل الشركة أيضًا على الاستحواذ على شركة Iridium Communications مقابل ما يقرب من 8 مليارات دولار لدمج مجموعات الأقمار الصناعية وإيرادات الاشتراك في منصتها.
خلال السنة المالية 2025، وصلت الإيرادات إلى ما يقرب من 601.8 مليون دولار، مما يظهر معدل نمو قوي يبلغ حوالي 38.0% على أساس سنوي. على الرغم من التوسع في صافي الربح، أعلنت الشركة عن خسارة صافية بلغت حوالي 198.2 مليون دولار، وهو ما يترجم إلى هامش صافي سلبي يبلغ حوالي 32.9٪. ترجع هذه الخسارة إلى حد كبير إلى التكاليف المرتفعة المرتبطة بتطوير تقنيات إطلاق جديدة وتوسيع نطاق قسم الأنظمة الفضائية.
استنادًا إلى الميزانية العمومية لشهر ديسمبر 2025، أبلغت الشركة عن نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ حوالي 0.1x. وقد بلغت نسبتها الحالية حوالي 4.1 مرة، مما يشير إلى مستوى عالٍ من السيولة المتاحة للوفاء بالالتزامات المالية الفورية. ومع ذلك، أعلنت الشركة عن تدفق نقدي حر سلبي يبلغ حوالي 321.8 مليون دولار لهذا العام، حيث تواصل الاستثمار بكثافة في أجهزة الطيران والبنية التحتية الخاصة بها.
مقارنة ملف تعريف المخاطر
تواجه شركة Hexcel مخاطر ناجمة عن الطبيعة الدورية لصناعة الطيران التجارية والتأخير المحتمل في الإنتاج لدى كبار عملائها. تعتمد الإيرادات الكبيرة على معدلات إنتاج شركتي إيرباص وبوينج، مما يعني أن أي انقطاع في العمليات أو سلسلة التوريد في تلك الشركات يؤثر بشكل مباشر على شركة Hexcel. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركة إدارة اعتمادها على مصادر محدودة للمواد الخام مع الحفاظ على تركيزها على العمليات الأساسية لألياف الكربون بعد إغلاق المنشآت مؤخرًا.
تحمل Rocket Lab مخاطر تتعلق باستحواذها الضخم على شركة Iridium Communications بقيمة 8 مليارات دولار، الأمر الذي قد يخلق تحديات أمام التكامل التشغيلي والنفوذ المؤسسي. تتمتع الشركة بتاريخ حافل بالخسائر الصافية ويجب أن تنجح في تطوير مركبة الإطلاق النيوترونية لتحقيق ربحية طويلة المدى. علاوة على ذلك، تخضع الشركة لمخاطر الطيران المتأصلة مثل فشل الإطلاق وتعتمد بشكل كبير على دورات التمويل من حكومة الولايات المتحدة لعقودها المستمرة.
مقارنة التقييم
تقدم Hexcel تقييمًا تقليديًا يعتمد على ربحيتها الحالية، في حين أن Rocket Lab ليس لديها حاليًا نسبة سعر إلى ربح آجلة محددة لأنه من غير المتوقع أن تحقق الشركة أرباحًا على مدار الـ 12 شهرًا القادمة.
يستخدم مؤشر القطاع صندوق SPDR XLI للقطاع ETF.
يتم الحصول على مقاييس التقييم من إعداد النماذج المالية (FMP) وقد تختلف عن موفري البيانات الآخرين.
ما هو السهم الذي سأشتريه في عام 2026؟
سأختار Rocket Lab. Hexcel هي شركة مربحة تُدار بشكل جيد وتتمتع بمكانة متينة داخل سلسلة التوريد في مجال الطيران. ويتم تصنيع موادها المركبة في طائرات مثل طائرات بوينج 787 وإيرباص A350، ولا يمكن تصور تبديل الموردين بمجرد اعتماد الطائرة. هذه اللزوجة ذات قيمة. لكن نمو هيكسيل يرتبط بشكل وثيق بمعدلات إنتاج بوينج وإيرباص، مما يخلق سقفًا لمدى السرعة التي يمكن أن تتحرك بها الأعمال.
يعمل Rocket Lab على مسار مختلف تمامًا. نمت الإيرادات بأكثر من 60٪ العام الماضي وسجلت الشركة للتو أول ربع لها بقيمة 200 مليون دولار. وقد تجاوز حجم الأعمال المتراكمة 2 مليار دولار. لقد وقعت المزيد من عقود الإطلاق في ربع واحد مما فعلته في العام السابق بأكمله. ويضيف برنامج الصواريخ النيوترونية محرك نمو محتمل آخر لا يوجد لدى Hexcel ما يعادله.
لا يزال Rocket Lab غير مربح والسهم متقلب. ولكن بالنسبة للمستثمر طويل الأجل الذي يشعر بالارتياح مع بعض الاضطرابات، فإن فرصة النمو هنا تختلف عما يمكن أن تقدمه شركة Hexcel.
غاب نفيديا في عام 2009؟ تومض هذه الإشارة النادرة مرة أخرى
في عام 2009، ظهرت إشارة “Double Down” لشركة تصنيع شرائح غير معروفة تدعى Nvidia. إذا كنت قد استثمرت 5000 دولار، ستجلس على 2,529,759 دولارًا اليوم.*
الآن، ولأول مرة منذ سنوات، نفس الشيء إشارة “الإدانة الكاملة”. وامض لشركة 1/100 حجم نفيديا. إنها لاعب رئيسي في سباق الفضاء الذي تبلغ قيمته 1.8 تريليون دولار، ومع انخفاض السهم مؤخرًا بنسبة 20٪ عن أعلى مستوياته، فإن نافذة الدخول مبكرًا تغلق بسرعة.
يكمل “
* يعود مستشار الأسهم اعتبارًا من 6 يوليو 2026
سارة ابينو ليس لديه موقف في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool مناصب في Boeing وGE Aerospace وRocket Lab ويوصي بها. يوصي The Motley Fool بشركة Hexcel وLockheed Martin. The Motley Fool لديه سياسة الإفصاح.
Hexcel vs. Rocket Lab USA: ما هو مخزون الطيران الأفضل للشراء في عام 2026؟ تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool
