مورجان ستانلي يدمر قضية الدب ضد نيبيوس. يثبت أن الهبوط بنسبة 35% كان خطأً فادحًا

تدمر هذه الأرقام السرد الهابط للحوسبة الزائدة الذي سحق أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في وقت سابق من هذا العام. ولا يتضاعف الطلب أربعة أضعاف خلال ثلاث سنوات إذا كانت الصناعة تغرق في القدرات غير المستخدمة.

24/7 وول ستريت

كانت المخاوف من زيادة المعروض من الذكاء الاصطناعي خاطئة. والآن يتسارع رسميا سباق البنية التحتية الذي تبلغ قيمته 8 تريليون دولار. © 24/7 وول ستريت.

لماذا لا يزال لدى نيبيوس مجال للنمو

تساعد توقعات الطلب هذه في تفسير سبب احتلال شركات مثل Nebius مكانة مهمة.

توسعت إيرادات الربع الأول بنسبة 684٪ على أساس سنوي، في حين كررت الإدارة توقعاتها بمعدل تشغيل سنوي للإيرادات يتراوح بين 7 مليارات دولار و 9 مليارات دولار بحلول نهاية العام. وعلى المدى الطويل، حددت الشركة مسارًا نحو تحقيق إيرادات سنوية بقيمة 51 مليار دولار بحلول عام 2030 بناءً على البنية التحتية التي تمتلكها فقط.

واليوم، أصبحت قصة النمو هذه أكثر إلحاحا. أعلنت شركة Nebius عن نموذج شراكة جديد للبنية التحتية الخفيفة للأصول، حيث يقوم مالكو مراكز البيانات التابعة لجهات خارجية بتمويل مرافق جديدة بينما تساهم شركة Nebius في منصتها السحابية للذكاء الاصطناعي وعلاقاتها مع العملاء وخبرتها التشغيلية.

ويسمح هذا الترتيب لشركة Nebius بالتوسع في مناطق جديدة دون تقييد ميزانيتها العمومية بمليارات الدولارات. فبدلاً من تمويل كل مركز بيانات جديد بنفسه، يمكن للشركة توليد رسوم ترخيص متكررة ودخل من تقاسم الإيرادات بينما يقوم الشركاء بتوفير رأس المال. يؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في الوتيرة التي يمكن أن يتوسع بها Nebius ويمنح الإدارة رافعة نمو أخرى تتجاوز مجرد إضافة البنية التحتية المملوكة للشركة.

الوجبات الجاهزة الرئيسية

باختصار، استندت الحجة ضد مقدمي الخدمات السحابية الجديدة إلى افتراضين: أن الطلب على الذكاء الاصطناعي سوف يتراجع، وأن شركات مثل نيبيوس سوف تكافح من أجل تمويل البنية التحتية الكافية لمواصلة النمو. يتحدى نموذج حساب مورجان ستانلي الافتراض الأول من خلال توقع قدرة المقياس الفائق للقفز من 30.5 جيجاوات إلى 116.6 جيجاوات بحلول عام 2028. ويعالج نموذج الشراكة الجديد لنيبيوس الافتراض الثاني عن طريق إزالة الكثير من العبء الرأسمالي المرتبط بالتوسع.

من المؤكد أن مخاطر التنفيذ لا تزال قائمة، ولا يزال يتعين على نيبيوس تحقيق أهداف النمو الطموحة. ولكن إذا ثبتت دقة توقعات مورجان ستانلي، فإن بيع أسهم نيبيوس بنسبة 35% في السوق يبدو على نحو متزايد وكأنه رد فعل لمشكلة لم تكن موجودة من قبل. بالنسبة للمستثمرين الصبورين الذين يتطلعون إلى ما بعد الربع القادم، قد يكون هذا الانفصال هو المكان الذي تكمن فيه الفرصة.

التصرف الآن: قام المحلل الذي اتصل بـ NVIDIA في عام 2010 بتسمية أفضل 10 أسهم في الذكاء الاصطناعي لديه – ولم تقم مجموعة Nebius Group بالتخفيض. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.

اتصال Editorial@247wallst.com لأية أسئلة أو تصحيحات.