عدد قليل من الأسهم دمرت قيمة المساهمين بقدر ما دمرته نمو المظلة (ناسداك: سي جي سي). منذ ذروتها في عام 2018، فقدت أسهم منتج القنب أكثر من 99٪ من قيمتها حيث عانت الصناعة من زيادة العرض والتأخير التنظيمي وسنوات من النمو غير المربح. ومن الطبيعي أن يثير هذا النوع من الانهيار سؤالاً: هل يشكل هذا في النهاية فرصة للشراء؟
التحرك في الاتجاه الصحيح
ولكي نكون منصفين، فإن Canopy Growth هي شركة أكثر صحة الآن مما كانت عليه قبل بضع سنوات. ارتفعت الإيرادات المالية لعام 2026 بنسبة 6٪ إلى 200.4 مليون دولار، في حين ارتفعت إيرادات القنب بنسبة 15٪. وصلت إيرادات القنب الطبي الكندي إلى مستوى قياسي، وانتعشت مبيعات القنب الدولية بشكل حاد في الربع الرابع، وتواصل الإدارة استهداف الأرباح المعدلة الإيجابية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) خلال السنة المالية 2027. كما تحسنت الميزانية العمومية.
غاب نفيديا في عام 2009؟ تومض هذه الإشارة النادرة مرة أخرى. في عام 2009، ظهرت إشارة “Double Down” لشركة تصنيع شرائح غير معروفة تدعى Nvidia. ولأول مرة منذ سنوات، تومض نفس إشارة “القناعة الكاملة” لشركة يبلغ حجمها 1/100 من حجم شركة Nvidia. يكمل “
أنهت Canopy العام المالي 2026 بحوالي 256.5 مليون دولار أمريكي نقدًا وصافي مركز نقدي قدره 92 مليون دولار أمريكي، وهو تحسن كبير عن العام السابق. أمضت الشركة أيضًا العام الماضي في خفض التكاليف، ودمج استحواذها على MTL Cannabis، وتضييق خسائر التشغيل. ومع ذلك، على الرغم من هذه التحسينات، لا تزال Canopy غير مربحة.
شركة أفضل، مخزون أفضل؟
كان نمو الإيرادات متواضعا نسبيا، ولا يزال التدفق النقدي الحر سلبيا، ولا تزال فرضية الاستثمار تعتمد بشكل كبير على إصلاح القنب على نطاق أوسع واستمرار التنفيذ في كندا والأسواق الطبية الدولية. ولا يمكن ضمان أي من هذه النتائج.
هناك أيضًا مسألة التخفيف. على مر السنين، قامت Canopy بإصدار أسهم جديدة بشكل متكرر لتعزيز ميزانيتها العمومية وتمويل العمليات. لقد دفع المساهمون الحاليون ثمناً باهظاً لهذا التمويل، ولا يمكن استبعاد زيادة رأس المال في المستقبل إذا استغرقت الربحية وقتاً أطول من المتوقع.
من المؤكد أن شركة Canopy هي بالتأكيد شركة أقوى من تلك التي تخلى عنها المستثمرون قبل عدة سنوات. تستحق الإدارة الفضل في تحسين الميزانية العمومية وتحقيق الاستقرار في العمليات. لكن شركة الماريجوانا الأفضل لا تقوم تلقائيًا بتكوين مخزون أفضل من الماريجوانا.
وإلى أن تظهر الشركة ربحية متسقة وتدفقًا نقديًا مجانيًا إيجابيًا، فإنني أعتبر التقدم الأخير مشجعًا وليس قاطعًا. في الوقت الحالي، هناك ببساطة الكثير من مخاطر التنفيذ بحيث لا يمكن وصف السهم بأنه شراء واثق.
اكتشاف المزيد من الشرقية الاقتصادية | أخبار الاقتصاد والأعمال والأسواق العربية والعالمية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
