وكان لا بد من حدوث هذا التصحيح. تعتبر مثل هذه الأحداث صحية في كل سوق، لكن فهم العلاقة بين أسعار أسهم الذكاء الاصطناعي المتهالكة وتراجع الهامش الأخير يظهر مدى صعود هذا الأمر بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يمكنهم شراء الانخفاض.
نما هامش الدين بنسبة 53.7% على أساس سنوي في مايو، ليصل إلى مستوى قياسي قدره 1.42 تريليون دولار. كما ارتفع بنسبة 8.5% على أساس شهري. كل هذا الهامش كان يعني أن التصحيح الصغير سوف يتحول حتماً إلى تصحيح كبير – وقد حدث ذلك.
غاب نفيديا في عام 2009؟ تومض هذه الإشارة النادرة مرة أخرى. في عام 2009، ظهرت إشارة “Double Down” لشركة تصنيع شرائح غير معروفة تدعى Nvidia. ولأول مرة منذ سنوات، تومض نفس إشارة “القناعة الكاملة” لشركة يبلغ حجمها 1/100 من حجم شركة Nvidia. يكمل “
إس كيه هاينكس (NASDAQ: SKHY) هو الطفل الملصق لهذا التطور. وانخفضت بأكثر من 20٪ على مدار يومين في يوليو. لكن هذا الانخفاض خلق فرصة شراء هائلة للمستثمرين على المدى الطويل، خاصة عندما ينتهي الهامش.
موقف SK Hynix الفريد
SK Hynix هي شركة صانعة للذاكرة استفادت بشكل كبير من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ولكنها أيضًا شركة كورية جنوبية. ليس ذلك فحسب، بل إنها الشركة الأكثر قيمة في ذلك البلد.
هذه تفاصيل مهمة عند تقييم تفكيك الهامش الحالي. وذلك لأن 12 مليون من تجار التجزئة في كوريا الجنوبية تلقوا نداءات الهامش خلال الأسبوع الماضي. وكان ذلك أكثر من 3% من السكان البالغين في كوريا الجنوبية.
هذا النوع من ضغط الهامش يمكن أن يؤدي إلى تسريع الخسائر وطلبات الهامش للمستثمرين على مستوى العالم. بعد ذلك، يقوم بإنشاء حلقة ملاحظات تؤدي إلى المزيد من استدعاءات الهامش وتصحيحات أعمق حتى يكتمل تفكيك الهامش.
نظرًا لأن SK Hynix هي الشركة الأكثر قيمة في البلاد وجزءًا رئيسيًا من تجارة الذكاء الاصطناعي، فقد تعرضت بشكل كبير لتصفية الهامش.
وقد أدت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية إلى جعل الهامش أسوأ، مع ظهور هذه الأنواع من صناديق الاستثمار المتداولة لأول مرة لشركة SK Hynix في وقت سابق من هذا العام. يجب أن تحافظ صناديق الاستثمار المتداولة هذه على نسب ثابتة لممتلكاتها، لذلك عندما يفقد السهم الأساسي قيمته، يضطر إلى تفكيك بعض مراكزه. إذا قام عدد كبير جدًا من المتداولين بتكديس صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية مع وجود حسابات هامشية، فقد يؤدي ذلك إلى المزيد من نداءات الهامش.
ووصف محافظ هيئة الرقابة المالية في كوريا الجنوبية، لي تشان جين، صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية بأنها “عملية قمار” أدت إلى زيادة تقلبات السوق. وقال: “إننا نشهد ظاهرة حيث أن صناديق الاستثمار المتداولة نفسها تقود تقلبات السوق”.
نظرة فاحصة على الأساسيات
أدى التراجع الدراماتيكي في الهامش في كوريا الجنوبية، والذي تغذيه قروض الهامش وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، إلى جر SK Hynix بعيدًا عن أعلى مستوياته على الإطلاق. كما اضطر المستثمرون الدوليون إلى بيع بعض أسهمهم.
اكتشاف المزيد من الشرقية الاقتصادية | أخبار الاقتصاد والأعمال والأسواق العربية والعالمية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
