يقول رون إنسانا إن صراعات سقف الديون “حتى الموت” لا تحل مشاكل الولايات المتحدة

منذ ما يزيد قليلاً عن عقد من الزمان ، كادت الولايات المتحدة أن تتخلف عن الوفاء بالتزاماتها الفيدرالية في معركة غير ضرورية حول رفع حد ديون الدولة.

حسنًا ، ها نحن مرة أخرى ، حيث يخوض الجمهوريون في مجلس النواب والديمقراطيون في مجلس الشيوخ والبيت الأبيض صراعًا حتى الموت حول رفع سقف الديون مرة أخرى أو التخلف عن سداد سندات الولايات المتحدة.

تسببت المعركة ، التي اندلعت في عام 2011 ، في اضطرابات في الأسواق المالية – سوق الأسهم على وجه الخصوص – وأدت إلى أول تخفيض للديون في تاريخ الولايات المتحدة. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 5.5٪ في 8 أغسطس 2011 ، مسجلاً سادس أكبر انخفاض له في التاريخ مع اقتراب الولايات المتحدة من التخلف عن السداد.

ومن المفارقات أن المستثمرين اشتروا سندات الخزانة الأمريكية ، حتى بعد أن خفضت وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني للديون الأمريكية للمرة الأولى على الإطلاق ، لأن أزمة الديون السيادية الأوروبية المتزامنة اعتبرت أكثر خطورة من التخلف عن السداد في الولايات المتحدة. هذه المرة ، لا يوجد مثل هذا الإلهاء الذي من شأنه أن يجعل السندات الأمريكية أكثر جاذبية من الأوراق الأضعف عبر البركة.

إن ألعاب الدجاج هذه ، ومعارك سقف الديون ، وإغلاق الحكومة وأنماط أخرى من سياسة حافة الهاوية لا تفعل شيئًا لتوليد حسن النية بين أكبر مقترض في العالم وأكبر مقرضيه من الأفراد والمؤسسات والدوليين.

بينما يفترض المرء أن العقول الأكثر برودة ستسود وسيتم رفع حد الدين ، دون أي تخفيضات إلزامية للإنفاق ، كما حدث ثلاث مرات خلال إدارة ترامب ، لا يزال المرء بحاجة إلى القلق من أن هذه قد تكون لحظة “حرق كل شيء” حيث لا يوجد اتفاق ، ويحدث “تقصير تقني”.

هذا من شأنه أن يترك الولايات المتحدة غير قادرة على دفع الضمان الاجتماعي ، أو غيرها من الفواتير الإلزامية ، أو حتى تفويت سداد الفائدة على ديونها المستحقة. ستكون هذه منطقة مجهولة. ويحتمل أن تكون زلزالية.

وقالت وزارة الخزانة الأمريكية إن إجمالي عائدات الضرائب في أبريل بلغ قرابة 130 مليار دولار ، أي أعلى بكثير من مستويات العام الماضي. قد يؤجل هذا اليوم الذي يحين فيه استحقاق الفاتورة الكبيرة حتى يوليو ، بدلاً من يونيو.

ومع ذلك ، فإن ذلك اليوم يقترب بسرعة دون أي إشارة إلى أن الجمهوريين في مجلس النواب سيوافقون على زيادة حد الدين دون الالتزام بقطع عدة مئات من مليارات الدولارات في الإنفاق التقديري السنوي. لا يزال البيت الأبيض غير راغب في التفاوض بشأن خطة أقرها مجلس النواب تجني استحقاقات المخضرمين وكوبونات الطعام والبرامج الاجتماعية الأخرى.

سيكون هذا مملاً ومضحكًا إذا لم يكن متكررًا جدًا ولم يؤثر على الحياة الحقيقية وسلامة وأمن الدين الأمريكي ، والذي يعد فعليًا مستودعًا للأموال لجميع أنواع المستثمرين الذين يؤمنون بـ “الإيمان الكامل والائتمان” من حكومة الولايات المتحدة.

من ناحية أخرى ، فإن البيت الأبيض محق في رفض ممارسة لعبة من شأنها أن تجبر الولايات المتحدة على التخلف عن السداد في الاقتراض الذي تم التصريح به وإنفاقه بالفعل.

لو كنت الرئيس جو بايدن ، لكنت فعلاً ألعب بقوة في هذه القضية. أود أن أشير إلى أن الإدارات الجمهورية ساهمت بأكثر من نصف ديون الأمة ورفعت حد الديون دون أي قيود بشكل روتيني عندما احتل حزبهم البيت الأبيض.

من ناحية أخرى ، بالنظر إلى نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي التي تتجاوز 100٪ ، يجب على الولايات المتحدة إعادة فحص أولويات ميزانيتها وإيجاد طرق لتقليل العجز السنوي والسيطرة على الدين الوطني.

بالطبع ، قول ذلك أسهل من فعله.

من بين الإنفاق الدفاعي والإنفاق على الاستحقاقات والفوائد على الدين الوطني (الآن أعلى بكثير بالنظر إلى الزيادات الأخيرة والحادة من قبل الاحتياطي الفيدرالي) ، ليس هناك الكثير لخفضه من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض في الدين.

لو لم تكن الولايات المتحدة مستقطبة سياسيًا ، فإن رفع سن التقاعد المستقبلي لأمثال الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية سيكون منطقيًا حيث من المرجح أن يرى جيل الألفية وجيل زد متوسط ​​العمر المتوقع يرتفع بشكل كبير في العقود المقبلة.

إن زيادة صغيرة في سن التقاعد ، من 67 عامًا اليوم إلى 70 عامًا ، من شأنها توفير تريليونات الدولارات من الالتزامات غير الممولة ومساعدة الولايات المتحدة في السيطرة على الإنفاق المستقبلي.

إنها فكرة لا تحظى بشعبية هنا حيث أن رفع سن التقاعد إلى 64 في فرنسا ، ولكن كما أظهر تقرير لجنة سيمبسون بولز ، قبل حوالي 15 عامًا ، إنها ضرورة نظرًا للالتزامات المستقبلية غير الممولة للحكومة الأمريكية.

هذه ، بالمناسبة ، هي التجارة التي كنت سأقوم بها لو كنت بايدن. سأسعى إلى زيادة دائمة في حد الدين ، لذلك سيتم دفع الفواتير في الوقت المحدد ، ثم اتبع توصيات آلان سيمبسون وإرسكين بولز. في حين أن اقتراحهم قد يتم نسيانه اليوم ، إلا أنه لا يقل أهمية عما كان عليه في السنوات الماضية.

كانت توصياتهم عادلة ومربعة ، ودعت إلى إجراء عمليات تدقيق لميزانية الدفاع ، وزيادة متواضعة في الأهلية للاستحقاقات والاستثمارات العامة في برامج تعزيز الإنتاجية من التعليم إلى البنية التحتية. وقد تم القيام ببعض ذلك في السنوات التي تلت ذلك ، ولكن هناك حاجة إلى المزيد.

تخلص من فكرة سك عملة بلاتينية بقيمة تريليون دولار لتمويل التزاماتنا.

توقف عن خوض مباراة خاسرة. اتصل بألان وإرسكين.

إنه طريقنا الوحيد للخروج.

– رون إنسانا مساهم في قناة CNBC ومستشار أول في شركة Schroders.