كيف يجب على المستثمرين الاستعداد لانتخابات نوفمبر

ونظرًا لضخامة الاضطرابات السياسية التي شهدناها مؤخرًا، سيكون التجار على حق في التساؤل عن كيفية أداء الأسواق والاقتصاد في عام 2025 مع تولي إدارة جديدة مهامها في يناير المقبل.

لو كان هناك دليل متاح لتقديم التوجيه في مثل هذا المستقبل الغامض. ونظراً لاستقطاب برامج الحزبين، هناك اختلافات صارخة تبدو وكأنها راسخة.

ربما يحمل مثل هذا الكتاب عنوان “ماذا تتوقع عندما تنتخب”، وهو كتاب تمهيدي لاقتصاد العام المقبل المليء بالاحتمالات.

وسيقوم الكتاب بمقارنة برامج السياسة وتحديد الآفاق الاقتصادية المترتبة على كل منها. وسوف يغطي أيضاً السلوك المحتمل للسوق في العام الأول من الدورة الرئاسية الجديدة، فضلاً عن إطار السياسات الضريبية والتنظيمية. سيصور هذا الدليل إمكانية المخاطرة/المكافأة بالنسبة للاقتصاد الكلي والقطاعات الفردية.

وبطبيعة الحال، لا تسير الأمور دائما كما هو مخطط لها.

ومن المؤكد أن هناك قوى خارجية تلعب دورها أيضاً، بدءاً بتشكيلة الكونجرس الجديد ووصولاً إلى الأحداث غير المتوقعة الخارجة عن سيطرة القيادة الأميركية الداخلية.

إذا كان مثل هذا الدليل متاحًا، فإليك كيف قد يبدو.

ومن الممكن أن يسعى الحزب الجمهوري، تحت قيادة المرشح الرئاسي دونالد ترامب، إلى تمديد قانون تخفيض الضرائب والوظائف لعام 2017. وبوسعهم أيضاً أن يدفعوا نحو المزيد من خفض الضرائب على الشركات إلى 15% من النسبة الحالية البالغة 21%، في حين يفرضون تعريفات جمركية على الواردات.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن لإدارة ترامب الثانية التراجع عن مجموعة واسعة من لوائح عهد بايدن، بما في ذلك حوافز الطاقة النظيفة.

في الملخص، يمكن للمرء أن يزعم أن التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود التنظيمية مفيدة للأعمال التجارية. وستكون بمثابة تطور إيجابي لوول ستريت، وبالتالي للأسواق المالية.

ومع ذلك، فإن المزيد من التخفيضات الضريبية غير الممولة من شأنها أن تزيد من العجز والديون في البلاد. بلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة 123% اعتبارًا من السنة المالية 2023.

ويقول الاقتصاديون إن التعريفات الشاملة تضخمية بطبيعتها. والأكثر من ذلك أنها قد تؤدي إلى حرب تجارية عالمية متبادلة وما يترتب على ذلك من ركود.

كما يَعِد الرئيس السابق دونالد ترامب بأكبر عملية ترحيل جماعي للمهاجرين منذ إدارة أيزنهاور، في وقت حيث عدد الوظائف المفتوحة في الولايات المتحدة أكبر من عدد العمال المتاحين، وفقا لأحدث البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل.

إن التخفيض الهائل في قوة العمل المتاحة يؤدي إلى التضخم والركود. إنها وصفة للركود التضخمي.

وينتظر المراقبون تفاصيل السياسة الضريبية من نائبة الرئيس كامالا هاريس، التي أيدها الرئيس جو بايدن كخيار له للترشح مكانه عندما خرج من الحملة. ومع ذلك، دعا البيت الأبيض إلى التراجع عن تخفيضات ترامب الضريبية بحيث يعود أعلى معدل هامشي لضرائب الدخل إلى 39.6%، حيث كان قبل قانون تخفيض الضرائب والوظائف لعام 2017. كما دعا إلى رفع معدل الضريبة على الشركات إلى 28%.

ولن تقع وول ستريت في حب هذا التسليم.

ومن الممكن أيضًا توقع تمديد نظام تنظيمي أكثر صرامة، وهو أمر كانت الشركات الأمريكية تثير غضبه طوال سنوات بايدن.

علاوة على ذلك، اقترح بايدن رفع المعدل الهامشي الأعلى على مكاسب رأس المال طويلة الأجل والأرباح المؤهلة إلى 44.6%. حاليًا، يبلغ هذا المعدل 20%، بالإضافة إلى صافي ضريبة دخل الاستثمار بنسبة 3.8% لأصحاب الدخل المرتفع. كما دعا المليارديرات إلى دفع ما لا يقل عن 25% من دخلهم كضرائب.

يمكن للمرء أن يجادل بأن مثل هذه المجموعة من الزيادات الضريبية، في الوقت الذي يتراجع فيه الاقتصاد، يمكن أن تؤدي إلى الركود – حتى لو كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ذهب إلى أبعد من ذلك في تخفيف سياسة أسعار الفائدة.

وبما أن السنة الأولى من الدورة الرئاسية هي، تاريخيا، السنة الأكثر صعوبة بالنسبة لسوق الأوراق المالية، فقد يقترح دليلنا تأمين الأرباح عاجلا وليس آجلا. سيكون هذا هو الحال بغض النظر عمن سيحتل البيت الأبيض بعد ذلك، ومن الممكن أن يكون وسيلة للتحوط ضد الأحداث غير المتوقعة، بما في ذلك التحولات الكبيرة في السياسة.

كان العامان الماضيان مربحين للغاية بالنسبة للمستثمرين في سوق الأوراق المالية، على الرغم من أنه لم يكن لديهم أي فكرة عما يمكن توقعه مع خروجنا من الحبس المرتبط بالوباء.

ومع ذلك، فقد حان الوقت للتخطيط للمستقبل القريب. وهذا هو الوقت المناسب لتوفير بعض الأموال المخصصة للأيام العصيبة، فقط في حالة ارتفاع تكلفة أي إدارة جديدة عما قد تتوقعه.

في الواقع، قد يُعرف عام 2025 بأنه “عام العيش في قلق”. هذه حقيقة جديدة يمكن تناولها في تكملة دليلنا “ما يمكن توقعه في السنة الأولى”.

– المساهم في CNBC رون إنسانا هو الرئيس التنفيذي لشركة iFi.AI، شركة تكنولوجيا مالية تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي.