تعيين جيف أوبن من إنكلوسيف كابيتال في مجلس إدارة فيستري. ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك

عمل: مجموعة فيستري تعمل كشركة بناء منازل في المملكة المتحدة وتعمل في كل من السوق المفتوحة وقطاع الإسكان الميسور التكلفة. إنهم يسعون إلى تطوير منازل ومجتمعات جديدة مستدامة في جميع قطاعات سوق الإسكان في المملكة المتحدة. في 11 نوفمبر 2022 ، استحوذت فيستري على شركة Countryside Partnerships مقابل 1.25 مليار جنيه إسترليني (1.4 مليار دولار). تعمل Vistry من خلال نموذج شراكة فريد من نوعه في المملكة المتحدة ، حيث يسعون إلى إعادة استخدام الأراضي حيثما أمكن ذلك ، مع التركيز على التطورات ذات الحيازة المختلطة التي تحقق تأثيرًا اجتماعيًا إيجابيًا. تعمل أعمال الشراكة عبر 19 وحدة أعمال وتعمل بشكل وثيق مع الهيئات الحكومية والجمعيات السكنية والسلطات المحلية ، بالإضافة إلى بيع المنازل مباشرة للعملاء في السوق المفتوحة.

قيمة سوق الأسهم: 3.09 مليار دولار

نسبة الملكية: 5.9٪

متوسط ​​السعر: غير متوفر

تعليق الناشط: إنكلوسيف كابيتال بارتنرز هي شركة استثمارية مقرها سان فرانسيسكو تركز على زيادة قيمة المساهمين وتعزيز الممارسات البيئية والاجتماعية والحوكمة السليمة. تم تشكيلها في عام 2020 من قبل مؤسس ValueAct جيف أوبين للاستفادة من الرأسمالية والحوكمة في السعي لتحقيق كوكب سليم وصحة سكانه.

بصفتها مستثمرًا ناشطًا رائدًا في ESG (AESG) ، تسعى Inclusive لتحقيق قيمة طويلة الأجل للمساهمين من خلال شراكة نشطة مع الشركات التي تساهم أعمالها الأساسية في حلول لهذا المسعى. ينصب تركيزهم الأساسي على خلق القيمة البيئية والاجتماعية ، مما يؤدي إلى خلق قيمة للمساهمين.

يوم الأربعاء ، أعلن فيستري تعيين أوبين من إنكلوسيف كمدير غير تنفيذي لمجلس الإدارة والاستقالات المرتقبة لاثنين من المديرين الحاليين ، كاثرين إينيس كير ونيجل كين.

هبطت فيستري على رادار إنكلوسيف نتيجة لمشاركتها مع شركة أخرى – شراكات الريف. في مايو 2022 ، امتلكت إنكلوسيف حصة 9.2 ٪ في الريف وقدمت عطاءين للاستحواذ على الشركة ، لتصل إلى 1.5 مليار جنيه إسترليني. تم رفض كلا العطاءين.

لكن اهتمام Inclusive أثار ضغوطًا كبيرة من المساهمين لبيع الريف وفي الشهر التالي ، أعلنت الشركة أنها تبحث عن مشتر. في 5 سبتمبر 2022 ، وافقت فيستري على الاستحواذ على الريف في صفقة نقدية وأسهم أغلقت في 11 نوفمبر 2022.

في الأشهر الأربعة التي تلت الاستحواذ على الريف ، كان رد فعل السوق إيجابيًا على هذا المزيج. قاد Inclusive المسؤولية عن عملية الدمج وهم الآن يقومون بدور نشط في الشركة المندمجة.

تعمل Vistry من خلال نموذج شراكة حيث يتم توفير الأرض لهم من قبل سلطات الأراضي الحكومية دون أي تكلفة ويلتزمون ببناء قدر معين من الإسكان الميسور التكلفة. إنهم يبنون مجتمعات ذات حيازة مختلطة ، ويضعون مساكن ميسورة التكلفة بين منازل السوق المفتوحة ، ومتاجر البيع بالتجزئة ، وما إلى ذلك. يتمتع هذا النموذج بفوائد التحول العلماني إلى الإسكان الميسور التكلفة وهو خفيف التكلفة حيث لا يتعين عليهم الحصول على الأرض. يتم تداول الشركة بثمن بخس بأرباح تتراوح بين 7 إلى 8 مرات ولديها آفاق نمو عالية ، تكملها مزايا المجتمع.

قال إنكلوسيف إن نموذج أعمال فيستري يمنحها النطاق والتآزر التشغيلي والموارد لتقديم فوائد مجتمعية وعوائد كبيرة على المدى الطويل.

يوم الأربعاء ، تم تعيين أوبين مديرا واستقال اثنان من أعضاء مجلس الإدارة ، إينيس كير وكين. إنكلوسيف مستثمر ودّي غالبًا ما تتم دعوته للانضمام إلى مجالس الإدارة. هذا الوضع ليس استثناء. ومع ذلك ، يشير خروج اثنين من شاغلي المناصب إلى جانب تعيين أوبين إلى أن هناك دعوة من المساهمين لتحديث مجلس الإدارة أكبر من مجرد إضافة ممثل واحد للمساهمين. في حين أن هذا النوع من العمل غير معتاد إلى حد ما بالنسبة لشركة أوروبية ، فمن الجدير بالذكر أن أكبر خمسة مساهمين في الشركة يمثلون 40٪ من الأسهم هم جميع المستثمرين في أمريكا الشمالية الذين من المرجح أن يتعاملوا مع الإدارة أكثر من المستثمرين الأوروبيين.

هذا يترك مجلس إدارة يخضع لعملية إنعاش ومدير تنفيذي محبوب عالميًا وفي نفس الصفحة مثل المساهمين يفتح الباب لمنهجية عملت بشكل جيد جدًا لشركة Ubben منذ أكثر من 20 عامًا إلى ValueAct – دع الإدارة الجيدة يواصل الفريق توليد التدفق النقدي والجلوس على السبورة والمساعدة في تقديم المشورة بشأن أفضل طريقة لاستخدام هذا التدفق النقدي.

أحد الأساليب التي استخدمها بنجاح في الماضي لزيادة قيمة المساهمين هو إعادة شراء الأسهم في الأسفل والاحتفاظ بالنقود عندما يتم تقييم الشركة بشكل عادل.

أخيرًا ، كما هو الحال مع جميع الاستثمارات الشاملة ، فإن هذا الاستثمار له عنصر تأثير بالإضافة إلى عنصر قيمة. أطروحة AESG هنا واضحة لأن الهدف الأساسي لهذه الشركة هو تعزيز المساواة الاجتماعية – تطوير مساكن مستدامة وبأسعار معقولة. ما هو مثير للاهتمام حول هذا من منظور ESG هو أنها أطروحة اجتماعية ESG ، وهي عمومًا أصعب أنواع أطروحات ESG لتحقيق الدخل. ولكن ، في هذه الحالة ، تتوافق مزايا المجتمع بشكل مثالي مع آفاق نمو الشركة – نمو الشركة الرئيسي يعني المزيد من الإسكان الميسور التكلفة.

كين سكوير هو مؤسس ورئيس 13D Monitor ، وهي خدمة بحثية مؤسسية حول نشاط المساهمين ، ومؤسس ومدير محفظة صندوق 13D Activist Fund ، وهو صندوق مشترك يستثمر في محفظة استثمارات 13D النشطة.