لن تنقذ خطة إنقاذ بنك وادي السيليكون اقتصاد الشركات الناشئة

على المدى القصير ، وجد المنظمون حلاً لمودعي بنك وادي السيليكون ، ونأمل أن يهدئوا المخاوف من اندفاع أوسع على البنوك الإقليمية. الآن ، سيتحول الاهتمام إلى الأزمة طويلة الأمد التي تواجه النظام العالمي لتمويل الابتكار. لقد تلقى النظام الأمريكي الذي يحظى بإعجاب كبير لإنتاج الابتكار ضربة قوية ، والاضطراب الذي أدى إلى وفاة بنك سيليكون فالي لم ينته بعد.

نحن هنا بصفتنا امرأتين تعملان في مجال التكنولوجيا والتمويل للدعوة إلى إجراء فحص جاد للاحتياجات التمويلية للمبتكرين اليوم – على المدى المتوسط ​​بينما يكافحون من أجل التغلب على الاضطرابات الحالية ، وعلى المدى الطويل أثناء تطويرهم للابتكارات التي يؤدي إلى النمو الاقتصادي.

تأسس مصرف Silicon Valley Bank عام 1983 ، في وقت كان فيه وادي السيليكون مرادفًا لكلمة “التكنولوجيا” و “الابتكار”. لم يعد هذا هو الحال. على مدار الخمسين عامًا الماضية ، تطور المجتمع التكنولوجي إلى نظام عالمي يدعم العديد من أنواع الابتكار المختلفة. كان SVB جوهرة تاج البنوك وصناعة رأس المال الاستثماري ، ليس فقط في وادي السيليكون ، ولكن على مستوى العالم.

لا تزال الصناديق الاستثمارية الضخمة والشركات الناشئة التي تبلغ قيمتها 100 مليون دولار في كاليفورنيا تحظى بالاهتمام ، لكن المستثمرين وشركات التكنولوجيا في جميع أنحاء العالم يبدون مختلفين كثيرًا عن هذه الصورة النمطية. إنهم في الأساس أصحاب أعمال صغيرة ، وهم بدورهم في كثير من الأحيان أرباب عمل أقوياء وداعمين لمجتمعاتهم.

جغرافيا ، هذا المجتمع واسع الانتشار. في الغرب الأوسط ، وحزام الصدأ السابق ، وجنوب الولايات المتحدة ، حيث تم اعتبار وادي السيليكون وبنكه كنماذج نموذجية ، هناك على الأرجح المئات من الشركات وصناديق رأس المال الاستثماري التي لديها حسابات وقروض في البنك ، والعديد من الشركات الأخرى متوسطة الحجم. البنوك. غالبًا ما تكون البنوك الصغيرة والمتخصصة والمتوسطة الحجم أفضل في منح أصحاب الأعمال الصغيرة المنتجات المالية وتقديمها للآخرين الذين قد يساعدونهم. يمكنهم أيضًا تقديم المزيد من الإرشادات الخاصة بالصناعة.

مع انخفاض التمويل الإجمالي لرأس المال الاستثماري ، والارتفاع المتزامن في أسعار الفائدة وعدم اليقين في المناخ الحالي ، فإن مسارات النمو والتوسع للشركات الصغيرة سوف تتضاءل. تمثل الآفاق اليوم تحديًا لرواد الأعمال في مجال التكنولوجيا لأن أعمالهم بطبيعتها محفوفة بالمخاطر في البداية. يمكن أن تؤثر تقلبات السوق على رحلاتهم بسرعة وبشكل كبير للغاية.

كيف يبدو مجتمع بدء التشغيل التكنولوجي في الواقع

على الرغم من أن الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا التي تحصل على ملايين الدولارات من التمويل هي التي تتصدر عناوين الأخبار ، فإن الغالبية العظمى من شركات التكنولوجيا تعمل بميزانية ضئيلة. بشكل جماعي ، يوظفون الملايين من الناس. قبل عامين ، وجد باحثون في جامعة نورث كارولينا والرابطة الوطنية لرأس المال الاستثماري 3.8 مليون موظف في الشركات التي تلقت استثمارًا في المشاريع بين عامي 1990 و 2020 – 62.5٪ منهم كانوا خارج كاليفورنيا وماساتشوستس ونيويورك.

الشركات الناشئة وصناديق المشاريع التي نعرفها شخصيًا في Upstate New York و Massachusetts هي مودعين في SVB ؛ هذه المجتمعات بعيدة كل البعد عن مجتمعات التكنولوجيا الأكثر شهرة في بالو ألتو أو سان فرانسيسكو.

حوالي 2500 شركة لرأس المال الاستثماري لديها حسابات في SVB. من السهل تصور هذه الشركات على أنها شركات كبيرة ، ولدى حفنة صغيرة من شركات المشاريع الشهيرة مئات الموظفين. لكن الشركة المتوسطة في الولايات المتحدة لديها أصول بقيمة 56 مليون دولار ، وفقًا لجمعية رأس المال الاستثماري الوطنية ، تستثمر الأموال في الشركات الناشئة نيابة عن الأفراد والأموال الأثرياء. هذا الحجم المتوسط ​​يعني أن العديد من الشركات لديها إيرادات أقل من مليون دولار.

كما قام المستثمرون والمشغلون المموّلون بعمل مصارف على نطاق واسع في SVB ؛ هذه العمليات – معظمها منفردة – أصغر بكثير.

نسبة غير معروفة ، ولكن ربما تكون كبيرة إلى حد ما ، من أصحاب الحسابات في وادي السيليكون هم شركات ناشئة وصناديق استثمارية في أسواق التكنولوجيا في بلدان أخرى ، حيث يُنظر إلى الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا على أنها جزء لا يتجزأ من الازدهار والنمو الاقتصادي. لقد وثق العديد من صناديق رأس المال الاستثماري والشركات الناشئة من الأسواق الناشئة في بنك وادي السيليكون مع ودائعهم وكمقرض لهم من منطلق الاعتقاد بأن أموالهم كانت في اقتصاد منظم جيدًا يتمتع بالمصداقية. بالأمس ، كتب الرئيس التنفيذي لشركة تدعى Chipper Cash عن مدى أهمية Silicon Valley Bank في رحلته.

“هناك حقيقة غير معروفة أنه قبل 5 سنوات عندما كنت أحاول فتح أول حساب مصرفي لـ Chipper ، كان SVB البنك الوحيد الذي يقبلنا. أعلم أن هناك عددًا لا يحصى من الشركات الناشئة الأخرى التي تقوم جميعها بعمل مهم للغاية وتقول نفس الشيء ، كتب الرئيس التنفيذي ، هام سيرونجوجي. تسهل Chipper Cash إرسال الأموال عبر الحدود ، والعمل في القارة الأفريقية.

بعيدًا عن وادي السيليكون ، توجد مجتمعات التكنولوجيا في مصر والمملكة المتحدة وبوتسوانا وكينيا ونيجيريا ، وهي أماكن تعتمد أكثر من أي وقت مضى على الابتكار التكنولوجي. نعرف أيضًا مؤسسين هناك بدأوا في التساؤل عن أمن النظام المالي الأمريكي. لقد ساعدت التسهيلات والإجراءات السريعة التي اتخذتها الحكومة الأمريكية ، لكن رواد الأعمال من الأسواق الناشئة لديهم الآن خيارات أقل في سوق التمويل الضيق بالفعل.

خسائر قصيرة المدى

يعمل SVB بشكل مختلف عن البنك التقليدي. من خلال التركيز على صناعة التكنولوجيا ، كان البنك مكانًا لرواد الأعمال ، وتوافد المؤسسون على SVB للحصول على أكثر بكثير من مجرد تمويل الشركات الناشئة. قدم البنك فرصًا لأصحاب رؤوس الأموال ورواد الأعمال للالتقاء ، مما أدى إلى إنشاء شبكات غير مرئية ولكنها حيوية من الاتصال البشري. حققت تحولات سريعة في الرهون العقارية ؛ غالبًا ما تحجم البنوك الأكبر والأكثر تقليدية عن الموافقة على قروض عقارية لأصحاب المشاريع ، حتى أصحاب الخبرة. قام موظفو Silicon Valley Bank بتوجيه وتوجيه الفرق التأسيسية بشأن الأعمال التجارية المتنامية ، والاستثمار في الشركات الناشئة ، ودعم أصحاب رؤوس الأموال الذين تعاونوا معهم.

Techstars ، أحد أكبر مستثمري ما قبل التأسيس في العالم ، يمتلك حصصًا في شركات محافظ تقدر قيمتها بنحو 96 مليار دولار من القيمة السوقية. يمتلك الامتياز مديرين ومؤسسين يتعاملون مع البنوك حصريًا في SVB. قالت Y Combinator ، وهي شركة مسرعة لبدء التشغيل ، إن ثلث الشركات الناشئة التي لديها تعرض لبنك Silicon Valley Bank تستخدم SVB كحسابها المصرفي الوحيد. من المحتمل أن تستخدم كل من مسرعات المستثمرين هذه بنك السيليكون بسبب أدواته المتخصصة وشبكته ومعرفته.

في الواقع ، تحاول البلدان في جميع أنحاء العالم تكرار البنية التحتية للابتكار في الولايات المتحدة. وفقًا للتقارير الأخيرة ، لا تزال الحكومة تحاول العثور على مشتر لوحدات SVB الرئيسية في عملية المزاد. إذا لم يتم وضع عناصر مهمة من SVB تحت جناح مؤسسة أكبر مع تلك المعرفة المتخصصة بالتكنولوجيا والتمويل سليمة ، فسيتعين على الولايات المتحدة دعم إعادة بناء شيء من هذا القبيل ، إذا كانت تأمل في مواصلة إنتاج الابتكار على مستوى عالٍ.

التأثيرات طويلة المدى على الابتكار

اكتسبت الولايات المتحدة ميزة في الابتكار بدءًا من الخمسينيات ، عندما ضخت الحكومة الفيدرالية الأمريكية الأموال في البحث والتطوير بعد إطلاق الاتحاد السوفيتي للسبوتنيك. وكانت النتيجة تطوير شريحة السيليكون. نشأ رأس المال الاستثماري (ولاحقًا ، الاستثمار التأسيسي والملاك) كصناعة لتوفير نوع معين من رأس المال المخاطر المطلوب لتمويل الأشخاص الذين لديهم أفكار لم تكن بالضرورة من ذوي الخبرة في إدارة الأعمال. تم تصميم هذا النظام المالي بالكامل حول فكرة أنه نظرًا لصعوبة دفع الابتكار على طول الطريق إلى السوق ، يحتاج المبتكرون إلى مساعدة متخصصة.

ساعد هذا النوع من التمويل في إنتاج شركات كبيرة جدًا ، بما في ذلك Amazon و Microsoft. على الرغم من إعلانها عن دورها في بناء الشركات الكبرى ، إلا أن SVB كانت أيضًا جزءًا مهمًا من النظام المالي لابتكارات أعمق. ما يقدر بنحو 12 ٪ من أصول SVB كانت في شركات التكنولوجيا الحيوية ، وفقًا لـ Crunchbase.

يعد تمويل ودعم المجازفين أينما كانوا أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة للولايات المتحدة ، لذا تحافظ الدولة على تفوقها ، وبالتالي ، تساعد الدول الأخرى المستثمرة بعمق في أهداف متشابهة ومتشابهة في التفكير. يجب أن نذكر أن هناك دولًا أخرى حريصة على تحمل عباءة الابتكار. ستكون إعادة بناء تمويل الابتكار جزءًا من تلك المنافسة الصحية ، كما نأمل.

التكلفة النهائية للانهيار

لا نكتب لإعفاء المديرين التنفيذيين للبنك أو مجتمع التكنولوجيا من المسؤولية في هذا الموقف. كانت هناك بعض الدلائل الواضحة على أن أصول البنك كانت متأخرة عن الالتزامات منذ شهور. إذا كان هناك مخالفات أو سوء تقدير جسيم في البنك ، يجب محاسبة المسؤولين. يجب أن يركز مجتمع التكنولوجيا أيضًا على إنشاء بنية تحتية مالية تتسم بالمرونة في مواجهة التغيرات في الاقتصاد. التقلبات ثابتة في عالم اليوم.

يثلج الصدر أن المنظمين يعتقدون أن العدوى من بنك سيليكون فالي لن تنتشر إلى بقية النظام المالي. يجب على المنظمين أيضًا مراعاة الإشارة التي يرسلونها إلى المبتكرين والأفراد أصحاب التفكير الريادي في جميع أنحاء العالم. اعتبارًا من يوم أمس ، تلقى المودعون SVB دعامة ، وهي ضمان ستسمح لهم مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) بالاستمرار في إدارة أعمالهم وتأكيد أنها ستصبح كاملة.

لكن الضرر الذي يلحق بالشركات والمجتمعات ، والنظم البيئية للابتكار في جميع أنحاء العالم ، قد يستمر في كونه شديدًا ، لا سيما في بيئة يواصل فيها الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة. الأزمة المصرفية الفورية قد انتهت. حان الوقت الآن لإعادة بناء نظام جديد لتمويل الابتكار لتلبية احتياجات اليوم. إذا لم تفعل الولايات المتحدة ذلك ، فمن المحتمل أن تقوم دولة أخرى بذلك.

– بقلم بيا ساوهني ، الشريك ورئيس الإستراتيجية في Armory Square Ventures (ASV) ، وهي شركة ذات رأس مال مجازف تكنولوجي تركز على المهمة ومقرها في منطقة Finger Lakes في ولاية نيويورك ؛ ودينا شريف ، المدير التنفيذي لمركز إم آي تي ​​ليجاتوم لريادة الأعمال والتنمية. لم يكن لدى ASV وشركات محفظتها حسابات في بنك وادي السيليكون.